1月8日下午，山西省政府召開全省安全生產緊急電視電話會議。山西省政府要求全省開展第二個百日安全生產活動，對發現的一般隱患要責令企業立即整改，對重大隱患要掛牌督辦，做到徹底治理、限期銷號。山西省政府同時要求，根據當前安全生產形勢，責令陽煤集團、潞安天脊煤化工集團全面停產整頓，在深入開展百日安全生產活動的基礎上，全面進行安全生產大排查，逐一檢查驗收合格后，方可復產。

　　對此，我們點評如下：

　　最小的看點：山西陽煤集團下屬寺家莊煤礦具備無煙煤產能500萬噸，全國無煙煤產量在5億噸左右，該礦停產可能要三個月甚至以上，預計影響全國0.4%-1%的無煙煤產量，有利于無煙煤價格上漲，有望利好蘭花科創，昊華能源和潞安環能。

　　最直接的看點：由于責令陽煤集團全面停產整頓，陽煤集團主要產無煙煤和貧煤，產能6000萬噸，如果整頓時間能達到并超過1個月，對行業的供給將會產生較大影響，有望利好潞安、蘭花、山煤、昊華。但預計責令陽煤集團整體停產的時間應該不會超過1周，因此，實際直接影響可能并不大。

　　最大的看點：如果山西全省的安全檢查大幅加強，全省產量增速可能減緩甚至導致產量下降，由于山西占據了全國焦煤肥煤產能的30%-40%，占無煙煤產能的20%，同時又是全國主要的焦煤和無煙煤的增量區域，山西的安全監管導致供給減少的同時必將刺激焦煤和無煙煤價格的上漲。有望利好永泰、潞安、西山、冀中、開灤、盤江、山煤、平煤、煤氣化、蘭花等諸多煤炭公司。

　　需要提醒的是，按照目前售價，預計2013年焦煤板塊PE（市盈率）估值整體在18-20倍，不算便宜。

來源：東方證券