據中鋼協統計，12月中旬全國粗鋼日均產量為191.09萬噸，旬環比下降1.75%，且進入12月以來，全國粗鋼日均產量已經連續兩旬下降。由于近期原料漲幅遠遠大于現貨漲幅，進口礦價格甚至已經創出今年7月以來的新高水平。從估算毛利來看，目前鋼廠生產已經從前期的盈利轉為虧損。后期如果原料價格不下調，那么鋼廠只能通過減產或者提價的方式來減輕虧損壓力。

　　2012年2月份以來，全國鋼材品種社會庫存多數處于減倉狀態，即便到了11、12月，傳統的貿易商冬儲備貨、北貨南下啟動的時間節點，社會庫存仍未有明顯增長。但隨著鋼價的快速反彈，貿易商預期好轉，囤貨的熱情也隨之高漲，鋼材社會庫存終于出現較大幅度的回升。但目前鋼材社會庫存仍然處于相對低位，預計冬儲啟動對螺紋鋼將有一定支撐。

　　現貨方面，鐵礦石價格大幅上升使得估算毛利迅速消失。截至2013年1月8日，螺紋鋼全國均價為3774元/噸，較2012年12月27日大幅上升149元/噸。按照金信成本利潤模型估算，目前螺紋鋼估算毛利為-152元/噸，較12月27日下降22元/噸。隨著國內宏觀經濟的好轉，進口礦在期貨價格上漲的帶動下出現加速上漲。鐵礦石上行對螺紋鋼價格產生支撐。

　　由于整個2012年國內鋼鐵產業鏈去庫存的時間和幅度都遠遠超過往年，國內鐵礦石、鋼材社會庫存都處于歷史低位。隨著國內宏觀經濟形勢的好轉和傳統囤貨季節的到來，可使用資源的匱乏使得2012年12月礦價和鋼價都出現了大漲。從最新數據來看，進入12月以后，螺紋鋼真實需求走弱的趨勢較為明顯，但從歷史數據來看，春節前終端需求都會大幅下降。當前最大的炒作熱點在于庫存低位和政策利好、城鎮化主題之下的后期需求啟動預期，而目前整體庫存仍然處于低點，貿易商心態開始好轉，在冬儲開始啟動的背景下，螺紋鋼仍然易漲難跌。

來源：期貨日報