長江證券分析師認為,從歷史數據來看,需求增速放緩、進口煤大增和水電超發同時發生的情況不多,2012年的同時疊加不具備持續復制性。從歷史因素考慮,2013年水電發電占比下降是大概率事件,即使考慮進口煤增加至3億噸水平,也無礙電煤需求占比加大,因此大秦線運量在2013年保持穩健,恢復4.5億噸應是大概率事件。
從中期來看,我國以煤炭為主的能源消費結構不會發生根本變化,“十二五”期間火電裝機量依然是主流,將拉動電煤需求繼續增長。頁巖氣沖擊等潛在風險則是長期事件,不礙中期穩健。新構筑的北方下水煤新格局中大秦鐵路(601006,股吧)的核心地位未發生根本性反轉,公司仍可享受中期煤炭出海的穩健增長。
長江證券分析師還指出,從運量來看,大秦線運量已出現回暖跡象,從影響因素來看,進口煤以及水電發電量如預期出現滑落,秦島庫存處于正常水平,需求依然較足。大秦鐵路的短期沖擊風險已經完結,加上一季度也是傳統旺季,公司從目前到2013年上半年都處于風險因素最小化時期。因此,長江證券維持大秦鐵路“推薦”評級。
有分析人士認為,目前大秦鐵路的股價處于相對低位,一旦未來運量出現恢復性增長,業績提升將是大概率事件,因此,基于中長線的融資交易投資者或可提前布局。
來源:中國證券報
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