節(jié)前缺乏成本和需求支撐的現(xiàn)貨鋼材價格恐將上行乏力，螺紋鋼期貨價格有望向現(xiàn)貨靠攏，需注意回落風險。

　　目前，北方天氣寒冷，戶外施工極少，房地產市場和基建項目大規(guī)模開工要等到春節(jié)后，同時，貿易商資金緊張，“冬儲”并不積極。預計在春節(jié)前，螺紋鋼將出現(xiàn)一波回調行情。

　　大規(guī)模基建開工需待春節(jié)后

　　近期鐵道部表示，2013年全國鐵路安排固定資產投資6500億元，其中基本建設投資5200億元。去年10月，鐵道部初步規(guī)劃2013 年鐵路投資額不低于5300億元，今年1月初將數(shù)額提高至6300億元，現(xiàn)在進一步提高。這凸顯國家加強基建投資力度的決心。

　　房地產市場繼續(xù)回暖，1月成交量和成交價格雙雙上升。然而，目前天氣寒冷，北方地區(qū)戶外施工極少，大規(guī)模房產建筑和鐵路建設開工需要等到春節(jié)后。

　　作為前期炒作的熱門題材，“城鎮(zhèn)化建設”在目前只是一個初步概念。近期發(fā)改委表示城鎮(zhèn)化規(guī)劃短期內無法出臺，為市場潑了一盆冷水。

　　隨著炒作效應逐漸退去，上述利好消息在短期內均無法轉化成實質性鋼鐵需求。

　　鋼鐵產量反彈，下游采購平淡

　　近期銀行幾乎全面表示不再對鋼貿商發(fā)放任何貸款，因此，年末貿易商資金面普遍較為緊張，影響備貨力度。雖然部分鋼貿商開始采購鋼材，但是全國范圍的“冬儲”至今尚未展開。同時，由于鋼廠看好年后行情，1月粗鋼產量在去年12月連續(xù)三旬下降后反彈至高位。據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會估算，1月上旬全國粗鋼日均產量為194.42萬噸，環(huán)比上升2.3%，市場擔憂春節(jié)前下游采購減少而供應仍居高位可能導致供求失衡。

　　原材料補庫基本結束，礦價回落

　　從去年11月起，隨著市場對后期經(jīng)濟預期向好，鋼廠紛紛開始補充原料庫存。國際鐵礦石價格一路上漲，在去年9月初至今年1月初的四個月時間內，從88美元/噸暴漲至156.75美元/噸，帶動國內進口礦價大幅上揚，推高鋼廠生產成本，鋼廠被迫提價以彌補被吞噬的利潤。然而，成交量卻沒有跟上價格上升步伐。1月中旬，多數(shù)鋼廠基本結束原料補庫，鐵礦石價格開始高位回落。

　　從去年12月以來，螺紋鋼現(xiàn)貨價格上漲速度遠遠跟不上期貨，且漲價主要原因是鐵礦石等成本上升，而非下游訂單猛增。因此，一旦原材料不再猛漲，后期現(xiàn)貨鋼價也將上行乏力。

　　綜合來看，需求方面，北方天氣寒冷，戶外施工極少，房地產和基建項目大規(guī)模開工要等到春節(jié)后，同時，貿易商資金緊張，“冬儲”并不積極。供應方面，近期鋼鐵產量反彈至高位，鋼市供應壓力不可小視。成本方面，鐵礦石上漲之勢告終。節(jié)前缺乏成本和需求支撐的現(xiàn)貨鋼材價格恐將上行乏力，螺紋鋼期貨價格有望向現(xiàn)貨靠攏，需注意回落風險。預計在春節(jié)前，螺紋鋼將出現(xiàn)一波回調行情，測試4000元/噸關口支撐，若跌破可能下探至3850元/噸。目前不宜追漲，以振蕩思路操作為宜，等待節(jié)后鋼價跟隨需求上揚再追加多單。

來源：期貨日報