近期焦炭現貨報價弱勢運行，不過期貨市場從低位回升，目前主力1309合約期價已經上漲至1630元/噸一線。房地產調控弱于市場預期，加之鋼材市場或出現季節性回暖，焦炭期價漲勢有望延續。
　　現貨下跌空間有限
　　進入4月份，鋼材市場仍然低迷，鋼企對原材料打壓情緒較為明顯，采購意向偏低，陸續要求上游焦炭企業下調出廠價格。同時，月初國內多數大礦開始下調煉焦煤價格，河南、安徽大礦煤價下調50—80元，東北及山東地區煉焦煤價格下調80—130元，河北地區大礦煤價下調幅度則在50元左右。不過，焦炭價格在經歷大幅度下跌之后，繼續下跌空間有限。
　　鋼市迎來轉機
　　房地產市場是影響鋼材需求的主要因素，在房地產政策調控壓制下，鋼材市場在春節后至今始終處于低迷狀態。不過地方房產調控力度明顯低于中央，同時，征收二手房交易所得稅將刺激新房市場增長，房地產開發投資有望保持平穩增長。通脹問題是前期央行關注的重點，最新數據顯示3月份CPI同比增速為2.1%，大幅低于市場預期，而且目前國內穩增長的呼聲較高，未來貨幣政策或適度調整，資金鏈緊張的鋼市無疑將“久旱逢甘霖”。雖然3月下旬鋼協預估全國日均粗鋼產量207.19萬噸，旬環比增長0.40%，鋼廠產量仍然保持高位，但是3月份主要鋼材品種都出現較大虧損，鋼鐵企業的盈利壓力較大，鋼企減產保價的動能加大。因此進入4月份后，如果鋼廠能夠控制開工率，那么隨著建筑工地開工情況增加，預計鋼材市場將迎來一波季節性回暖行情。
　　供需矛盾有望改善
　　由于房地產政策壓制以及鋼材市場表現欠佳，前期焦炭現貨價格跌跌不休，多數焦化企業陷入虧損局面。為了減少虧損，焦化企業在3月中下旬加大減產保價力度。據我的鋼鐵網統計，50家典型獨立焦化企業樣本數據顯示，3月末獨立焦化企業平均產能利用率為72%，較上月減13%，因此未來焦炭市場供應壓力將明顯減小。需求方面，隨著房地產調控靴子落地以及貨幣政策放松余地加大，鋼材市場將迎來難得的反彈行情，鋼廠的焦炭需求可能集中釋放，焦炭市場供需狀況將明顯改善，屆時焦炭價格止跌回升可以期待。
　　逢低買入為主
　　房地產調控政策細則已經明朗，地方政府調控力度弱于預期，市場信心有所恢復，鋼材市場則有望在季節性需求提振下迎來轉機，預計焦炭價格也將在供需面改善情況下繼續上漲。操作上，建議投資者逢低買入為主。

來源：期貨日報