評級機構穆迪投資者服務公司日前發布報告,將對美國煤炭業的前景展望從“負面”上調為“穩定”。穆迪表示，由于行業環境已經觸底，美國煤炭業前景穩定，預計行業基本面在未來12到18個月內不會進一步惡化。受此影響,美國煤炭股近日全線大漲,沃爾特能源、詹姆斯河煤炭公司、阿爾法自然能源公司8月9日股價漲幅都超過10%。美股煤炭ETF基金自8月7日以來上漲了6%。
　　
　　今年以來國際煤炭價格大幅下跌，需求疲軟令美國煤炭業股價表現一度十分低迷。不過美國煤炭業人士分析稱，美國國內熱能煤需求穩定，庫存水平持續下降，一旦美國發電廠開始重建庫存，將推動煤炭價格上升。
　　
　　美煤炭股稍獲喘息
　　
　　穆迪報告預計，天然氣價格維持在現在水平將在2014年中到2015年初刺激熱能煤的需求上升，未來一年煤炭發電占美國總發電量的比例將從2012年的37%上升至40%。到今年7月，美國煤炭庫存已經降至1.64億短噸（約合1.5億噸），預計明年熱能煤的產量和價格都會有溫和提升，而供應合理化將令冶金用煤的價格保持穩定。由于美國煤炭行業削減成本的空間非常有限，穆迪預計2013年煤炭業的息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）將較2012年下降，2014年將持平。
　　
　　行業公司中，穆迪認為成本低的生產商如云端能源等將受益于天然氣和熱能煤價格的上升以及高峰期煤炭需求的上升。而位于阿巴拉契亞中心山脈附近的生產商如詹姆斯河煤炭公司等，將繼續面臨銷售量和價格的壓力。在冶金用煤方面有較大敞口的生產商如阿爾法自然能源和沃爾特能源至少在明年前將一直承受低價的壓力。
　　
　　受穆迪報告影響，美國煤炭股上周末全線大漲。截至當日收盤，沃爾特能源（WLT）上漲13.75%，詹姆斯河煤炭公司（JRCC）上漲11.8%，阿爾法自然能源（ANR）上漲11.4%，阿齊煤炭（ACI）上漲8.65%，皮博迪能源（BTU）上漲7.8%，康索爾能源（CNX）上漲4%，云端能源（CLD）上漲3.6%。12日早盤，美股煤炭板塊繼續上漲。
　　
　　今年以來由于煤價下跌以及需求下滑，美國煤炭行業的股價表現持續低迷。即便計入9日的反彈，沃爾特能源今年以來的股價仍然下跌65%、詹姆斯河煤炭公司股價下跌42%、阿爾法自然能源股價下跌40%、阿齊煤炭股價下跌36%。
　　
　　煤炭業疲態有望緩解
　　
　　由于全球最大的煤炭出口國澳大利亞和印度尼西亞的供應上升，今年以來煤炭價格持續下跌。彭博數據顯示，今年以來澳大利亞紐卡斯爾港的熱能煤價格已經下跌了近20%，截至7月份，已跌至每噸76.25美元，為2009年11月以來最低水平。此前的6月曾創下10%的跌幅，為2009年2月以來最高。
　　
　　力拓能源部門首席執行官肯尼恩斯蘭尼表示，煤炭業正面臨很多強勁的逆風，包括顯著上升的成本、疲弱的市場、下滑的產能、價格從歷史高位下跌等。
　　
　　熱能煤價格下跌的同時，冶金用煤價格也大幅下挫。機構數據顯示，今年以來冶金用煤價格累計下跌20%。在北美市場，天然氣的廣泛應用令煤炭一度受到冷遇。不過皮博迪能源CEO博伊斯近期表示，今年以來北美天然氣價格上漲了50%，受此影響天然氣發電量下跌15%，同期煤炭發電量增長了11%。不過美國發電廠并沒有更多的購煤，而是選擇消耗庫存。美國能源信息署的數據顯示，目前美國煤炭庫存低于五年平均水平。
　　
　　盡管今年以來的表現不佳，但美國煤炭企業的高層普遍對前景感到樂觀。阿齊煤炭CEO科爾近期表示行業正處于多年復蘇的初期。康索爾能源CFO哈尼也表示目前美國國內熱能煤需求穩定，庫存水平持續下降。分析人士稱，美國發電廠必然要在某個時點開始重建庫存，而煤炭生產商在削減產能方面一直非常積極，這將推動煤炭價格上升。
　　
　　里昂證券在最新公布的報告中預計煤炭價格不會進一步下跌，熱能煤長期價格在每噸80-90美元之間。瑞信分析師麥克塔格特預計，市場還將在一段時間內處于供應過剩的狀況，但明年將有所緩解，并可能出現需求上升的機會。
　　
　　由于全球主要經濟體特別是中國近日出爐的一系列經濟數據向好，市場對于全球經濟復蘇的樂觀預期開始明顯升溫，以資源股為代表的周期性板塊成為了近期全球股市的亮點。雖然分析人士稱，這并不意味著周期性板塊長期上漲行情的開始，但其漲勢近日有望延續。

來源：中國證券報·中證網