受制于鋼鐵上中下游產業鏈利空因素制約，鐵礦石、螺紋鋼等相關品種期價持續單邊深幅重挫，并疊創新低，預計后市還將延續單邊跌勢，并拓展下跌空間。
    首先，上游供應壓力漸趨沉重，必和必拓已將本財年產量目標上調至2.17億噸，預計未來增至2.6億-2.7億噸。力拓在澳大利亞運營的鐵礦石年產能已較預期計劃早兩個月提高至2.9億噸，并預計2017年前在澳大利亞的鐵礦石年產能將達到3.6億噸。巴西淡水河谷4月份的對外發貨量為2195萬噸，同比增長14.44%；前4個月，對外總發貨量為8864萬噸，同比增長10.01%。
    其次，礦價暴跌仍不足以使礦商虧損，力拓、必和必拓今年都曾表示，鐵礦石價格會下跌。但由于大型礦商生產成本在行業中處于較低水平，三大礦商擁有的礦山為高品質露天礦，每噸平均開采成本僅有30-40美元/噸，即使隨著開采成本上升，預計也不會超過50美元/噸。因此盡管礦價下跌，也不足以導致大型礦商虧損，但給礦商帶來一系列經營和債務壓力，截至今年第一季度末，淡水河谷負債額增長2%至303億美元。
    國內方面，前5月鐵礦石進口量為38266萬噸，同比增長6059萬噸或19%，截至5月31日，全國進口鐵礦石港口庫存達11588萬噸，再創歷史新高，環比增加325萬噸，增幅為2.89%，同比增加4405萬噸，增幅為61.33%，超過港口庫存正常水平8000萬噸的幅度達到3500萬余噸，由此呈現進口礦庫存壓力加大的利空態勢。
    再次，國內經濟結構調整，樓市低迷，致使消費需求漸趨疲軟，數據顯示：5月粗鋼日均產量227.19萬噸，同比下降1%；5月粗鋼產量7043萬噸，同比增長2.6%；1-5月粗鋼產量34252萬噸，同比增長2.7%；5月生鐵產量6152萬噸，同比增長0.2%；1-5月生鐵產量30100萬噸，同比增長0.2%；5月鋼材產量9682萬噸，同比增長6.1%；1-5月我國鋼材產量45260萬噸，同比增長6.1%。由此說明，國內鋼材產量小幅增減，對上游鐵礦石消費需求漸趨疲軟，也導致礦價穩步下跌。
    最后，鋼材庫存量下降難以抵消供需利空，截至6月13日，全國線材、螺紋鋼、熱軋卷板、冷軋卷板、中厚板五大品種庫存總量為1365.34萬噸，已連續15周下降，庫存量同比已下降21.73%。但由于該庫存絕對數量依然巨大，且與鋼價漲跌不存在對應關系，因此庫存量縮減仍不足以逆轉鋼材下跌趨勢。

來源：中國證券報