一、硬焦煤價格持平 進口煤數量小幅回落 

 

    2013年4季度以來國際硬焦煤價格持續下行，跌幅超過20%，而此價格較2011年的高點相比，僅維持在其36%水平。英美資源集團（Anglo American）與日本新日鐵住友金屬（Nippon Steel & Sumitomo Metal Corp）達成協議，今年3季度優質硬低揮發焦煤價格為120美元/噸，與2014年2季度協議價持平，較1季度協議價下降23美元/噸。 

 

    從海關數據顯示： 2014年5月中國進口煤炭2401萬噸，同比下降12.9%；環比降11.4%。而1-5月中國進口煤炭共13,513萬噸降0.8%。按照柳林4號焦煤：850元/噸，進口江率6.1495計算；可見進口焦煤季度價與山西柳林煤相比有18美金的優勢。不過中國鋼廠和焦化企業并不領情，和幾家企業交流獲悉： 1、國內煤能直接運輸到廠，不需要去港口（港雜費35-40元），國內煤能做承兌；鋼廠計算成本是算到廠價來平衡。 2、國內大礦和鋼廠很多是長期協議，煤質和到貨都較放心。但當內外價差達到30美金，會突破以上兩點的限制，在其它因素都不變的情況下，進口焦煤數量會有所增長。 

 

    二、國內優質焦煤價格走勢趨同 

 

    從優質硬焦煤比價來看，目前國際硬焦煤長協價格和國內焦煤價格相比有一定優勢。這也是導致從2009年以來中國進口焦煤數量大幅增加。（在2009年以前焦煤每月進口只有幾十噸，而現在每月出口近500噸）。 中國焦煤和世界焦煤目前均處于供過于求的狀況，所以海外進口焦煤和中國國內焦煤的競爭基本是以CFR為基礎的。 

 

    進口焦煤CFR價格有競爭性，中國就買，國際市場焦煤價格就會穩定，乃至小幅回升，否則，中國不買，國際焦煤價就會下行。基于上述原因，近三年來，日韓季度價僅適用日、韓，或其他本國內無焦煤資源的鋼廠，是一種有限的地域性煤價，不再為基準價。 

 

    三、產能過剩背景下 需求主導未來焦煤市場 

 

    焦煤市場2013年以來已經滑入低谷，未來還有一段艱難的時間。

 

    從下游需求螺紋鋼也能看到，至2008年以來，價格雖然是幾起幾落，但是整體趨勢是下行，價格已經由高點下行近50%水平。這還不包括，通貨膨脹及人工成本上升等因素對市場的沖擊。 

 

    從直接需求焦炭方面，近期山東萊蕪鋼鐵焦炭下行，執行采購準一級冶金焦到廠價格1070元/噸，二級焦1010元/噸；日照鋼鐵二級冶金焦到廠價格1030元/噸。內蒙神華冶金焦降50，火運至唐山二級執行1030返空費40，一級1110返空費30，含稅承兌到站。歷史上焦煤高價到過2300元/噸，而目前焦炭也僅有當時焦煤價格的不到一半，可見下游行業對上游價格進一步壓制，焦煤市場不容樂觀。 

 

    綜上所述：走過煤炭的黃金十年，未來中國進口煤炭調將有質的轉變，高級分析師穆文鑫判斷：1、硬焦煤季度定價將逐漸淡化。一方面國際市場焦煤趨弱，賣方市場逐漸變為買方市場；另一方面在于國內長協量少且定價權不高，目前中國大部分鋼廠都以現貨定價為主，參考普氏的硬焦煤和季度價格。

 

    2、在市場不景氣的大背景下，到廠價成為決定進口量的主要因素。許多分析文章傾向于直接比價，這種觀點有一定不合理性。先不說選取的指標、運距的差異，就拿相同焦煤價格的企業采購到廠的成本也不盡相同。國內企業現在鋼材市場不好，節能降耗、招標和對標成為常態，所以進口焦煤運輸到企業后的價格更實惠，那么進口量增長才有支撐因素，從近兩年的外蒙古焦煤進口就可得到佐證。

 

    3、黃金十年過后，進出口企業角色轉化。以往進出口企業經營情況比較好，但過去兩年大部分進口焦煤企業是進口量越大，賠得越狠；即便做得比較好的企業，也僅僅是部分船贏利，部分虧損，年度整體打平而已。所以部分企業已經開始轉型：A、進口與期貨接軌的方式。即先參照國內大商所的焦煤期貨價格或鄭州商品交易所的動力煤期貨價格，從國外采購如果直接交到期貨的交割庫，有利潤則果斷進口，實際進口時還是以賣到企業為主，當價格不合算時，就直接交到期貨的交割庫，以保證不賠本。B、做進口煤的供應鏈服務。此類企業就是按照鋼廠或電廠的采購合同，去國外尋價、采購、并協助整個進口業務的順利完成，最后由礦方或終端以勞務費的形式支付貿易商報酬。