我們認為,由于基數越來越大,如果公司自產煤增長量僅保持每年1500萬噸的速度,增幅將有下降的趨勢。因此未來的增長潛力,決定于大股東的資產注入進程。
初步預計公司2008~2010年每股收益分別為1.57元、1.93元和2.17元,按照5月15日股價,對應PE分別為31.4倍,25.6倍和22.7倍,其市盈率和煤炭行業平均水平基本一致。
考慮到公司在煤炭行業中具有煤電路港的一體化優勢,并且公司目前電煤合同價格遠遠低于市場價,未來具有巨大的增長潛力,我們暫給予公司“推薦”評級。
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