中國證券報記者通過實地調研獲悉，欲借力高端制造業彎道超車的新大洲在多元化轉型方面正在穩步推進，但新開辟的游艇和航空零配件兩大高端裝備制造業務貢獻業績仍有待時日。從2013年第4季度乃至2014年全年來看，公司主要業績貢獻仍將主要圍繞煤炭能源采掘業、摩托車工業制造業和物流運輸服務業三大傳統業務領域展開。公司日前籌劃定增2.8億元加碼勝利煤礦產業升級技術改造項目，煤炭業務的利潤貢獻占比有望提升。

    借力高端制造彎道超車

    新大洲原來主要經營摩托車產業，自2006年涉足煤炭后，摩托車和煤炭成為公司的兩大支柱產業，也是利潤的主要來源。近年來，公司兩大主要產業收益穩定在億元以上。三季報顯示，新大洲實現營業收入7.18億元，同比下降10.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8456.21萬元，較上年同期下降26.51%。

    新大洲董秘任春雨已經在新大洲工作了18年時間。他對中國證券報記者表示，新大洲是由制造業發展起來的上市公司，市場機遇使公司進入了煤炭產業，但公司的競爭優勢仍在制造業。公司布局航空制造與游艇制造，主要是基于對中國經濟發展的信心和對未來產業發展方向的判斷，也是充分考慮了公司的經營能力和業務基礎。今年6月，新大洲參與投資設立了中航新大洲航空制造有限公司，涉足航空零配件制造領域。10月，新大洲與意大利圣勞倫佐公司（SanlonrenzoS.p.A.）簽署協議，將對后者增資參股2000萬歐元（約合人民幣1.66億元），持有其22.99%的股份。同時，雙方在中國設立合資公司，生產銷售游艇；雙方另在意大利設立合資公司，負責除大中華地區以外的由中國合資公司生產的游艇銷售。

    中國證券報記者通過實地調研發現，公司在兩大新業務方面正在穩步推進。目前，新大洲正在與圣勞倫佐公司溝通國內工廠設計方案，計劃在原海口摩托車工廠進行游艇廠房規劃。任春雨對記者表示，公司的游艇制造工廠有兩個方案，其一是原有摩托車廠房的改造，其二是新建輕鋼廠房，二者比較后，公司會選擇投資少，能滿足生產條件的方案。目前來看，公司采用第二套方案的概率較大。

    任春雨表示，公司在游艇制造方面將采取“三步走”：第一艘游艇將在意大利建造，公司中國方面將派出人員學習經驗；第二艘郵艇則采取中意雙方合造模式，意方派人來中國指導；從第三艘游艇開始，將由中國工廠完全制造。公司未來規劃每年建造200艘以上游艇。預計到明年年底，公司第一艘游艇將成功下水。

    而對于游艇品種的規劃，新大洲方面表示，將按照雙方約定，公司在項目啟動初期將著力于66英尺游艇和36英尺小型游艇的制造，而后再布局中間尺寸。“先做兩頭，而后中間”成為公司游艇計劃的慣用語。

    對于生產模式，任春雨表示新大洲將采用“訂單生產+自主生產”相結合的方式進行。大型游艇的生產資金占用較大，國外同行大多采用訂單式生產，廠家憑借訂單合同到銀行抵押融資，客戶根據游艇建設進度分階段付款。目前，新大洲已與圣勞倫佐公司在大中華地區的銷售代表達成合作，公司將通過合作銷售圣勞倫佐游艇，為國內產品的銷售積累經驗。

    新大洲在開辟新業務板塊方面所采取的模式主要是聯手合作方。游艇方面與意大利圣勞倫佐合作，而飛機制造方面則與中航發展合作。任春雨解釋說：“該模式能夠借助優勢企業，迅速進入新領域，同時搶占行業制高點。”公司最新布局的航空制造業則是與中航合作。產品訂單和銷售方面中航發展有優勢，新大洲有20多年從事制造業的能力。任春雨表示，在航空產品方面，新公司將在2014年具備生產條件，2015年進行產品生產認證，預計在2016年會有產品上市。

    逆勢加碼煤炭業務

    由于新業務貢獻利潤仍有待時日，新大洲在傳統業務方面也開始了加碼動作。根據公司日前發布的非公開發行股票預案，公司擬以3.64元/股發行7800萬股募集2.83億元，用于勝利煤礦產業升級技術改造項目及補充公司營運資金，其中2.04億元用于煤炭技改項目。

    對此，不少投資者表示出疑惑：一方面，新大洲已經超過15年沒有定增融資；另一方面，在產能過剩與環保壓力的雙重夾擊下，自2012年下半年以來，煤炭價格持續下滑，截至2013年3季度，約6成煤炭采掘類上市公司出現虧損。公司為何逆勢而為？

    對此，任春雨對中國證券報記者表示，公司投資的煤礦五九集團在內蒙古東部地區，在產的煤炭為長焰煤，發熱值較周邊企業的煤炭熱值平均高出500-1000大卡，燃燒時間長30%左右，含硫低，銷路較好。去年以來煤炭市場價格大幅下跌，但五九集團仍保持較好的收益能力，近來煤炭市場價格有所回升，公司煤炭售價也有所上調。公司煤炭銷售半徑輻射東北，在區域內具有比較優勢。

    新大洲于2006年通過并購重組內蒙古五九煤炭集團而介入能源行業。新大洲曾表示，致力于發展能源產業是公司實施“二次創業”的重點。公司通過控股內蒙古五九煤炭集團，獲得大量煤炭資源。

    任春雨對記者表示，公司當年進軍煤炭主要是利用了當時的市場機會。新大洲靠制造業起家，團隊也主要依靠制造業，公司2006年收購煤礦時，煤炭價格還沒到頂峰。公司介入時，五九集團每年盈利約為4000萬元，到2011年利潤貢獻額已經達到1.8億元。除了在擴產改造上下大力氣外，公司在制造業的成本控制，挖潛能力也發揮了很大作用。“比如當時介入五九時，其原輔材料占用資金高達七、八千萬元，經過調整，下降到2000萬元以下。”任春雨解釋說。

    在蒙東地區，五九集團是少數擁有長焰煤資源的企業。煤炭專家向中國證券報記者解釋，長焰煤屬于動力煤煤種之一，內蒙古雖然煤炭資源豐富，但是當地主產褐煤，尤其新大洲所屬勝利煤礦在蒙東地區，而越靠蒙東，越以褐煤資源為主。因此，長焰煤在當地屬于稀缺品種。市場需求方面，東北地區作為重工業基地，且沿海地區輕工業也用煤較多，成為內蒙古煤炭銷售的重要市場。

    之所以逆勢加碼煤炭業務，源自公司2013年煤炭經營的穩步推進。公司方面預計，2013年煤炭開采量有望達到300萬噸。

    摩托車及物流業穩步發展

    從現有跡象看，在向高端裝備制造業轉型的同時，新大洲并不會放棄傳統摩托車業務，而是在尋求以此為基礎的外延式發展。

    摩托車產業曾經是新大洲的支柱產業。任春雨說，公司曾經憑借摩托車產業，連續多年位居海南工業企業利稅第一位。特別是1996年前后，新大洲曾是深交所評選的二十家績優上市公司之一。

    此后，隨著各地限摩政策的出臺和私家車的普及，新大洲摩托車產業開始遭遇瓶頸，公司也一直在尋找合適機遇謀求轉型。日前公司開始向航空和游艇產業發展，待相關產品正式問世后，新大洲將建成海、陸、空“三界”齊備的交運工具制造業企業。

    目前摩托車仍占據公司的利潤大頭。三季報顯示，今年1-9月份，新大洲本田累計生產摩托車685040輛，銷售摩托車683792輛，較上年同期分別下降5.3%和3.66%。從利潤貢獻來看，前3季度公司摩托車產業累計實現凈利潤12332萬元，向公司貢獻凈利潤6166萬元。公司預計2013年摩托車銷量超過100萬輛。

    同時，公司摩托車產品線也在豐富。年內推出的A5電動車熱銷，1-9月單品實現銷售27828輛。在摩托車市場激烈競爭的今天，這樣的成績實屬不易。

    不容忽視的是，摩托車行業競爭激烈，已經到了“拼刺刀”的程度，不少原有生產摩托車的公司已經陷入經營困境。*ST輕騎已經被借殼，中國嘉陵的摩托車市場也萎縮的非常厲害。但新大洲在激烈的市場競爭中，依然保持了盈利。

    任春雨對此解釋說，國家環保部門對摩托車排放標準在提高。新大洲嚴格按照步驟進行跟進，而一些競爭對手推出達標產品則相對較晚。

    對于摩托車前景，任春雨表示，隨著摩托車市場競爭的不斷深入，行業集中度將進一步提高，少數生存下來的摩企的生存環境將得到改善。

    公司的另外一大亮點是物流業務。在新大洲所有的控參股公司中，物流公司控股程度最高，占80%。新大洲物流公司原本是新大洲內部運輸自產產品的部門，為了開辟社會貨源降低成本，被剝離出來成立的第三方物流企業。目前，新大洲物流公司已經可以進行物流方案設計，且擁有10萬平方米倉儲，承擔了包括新大洲本田在內的配送服務。任春雨介紹說，物流公司每年大約3億元營業額，能夠貢獻約1000萬元的利潤。公司在研究對物流公司進行整合，做大做強物流業務。 

來源：中國證券報