比較低的股價適合資產置換更多的股權，不愿市場再走熊的心態需要外部因素推動，央企重組整合于是被“舊話重提”。相對于大半年前的整體上市浪潮，這一次，各種復雜因素交織在一起，讓央企的資本動作更加引人注目。

　　實際上，早在2007年8月份國資委公布的央企第一任期的考核結果中，國資委就把現有的155家央企分為A、B、C、D四類，被確認為A類的央企一共是34家。這34家央企未來不管是行業整合，還是整體上市，都將成為資本市場排頭兵，并以整合者的身份出現。目前的市場形勢已經顯示出這樣的趨勢。

　　回歸A股之后，中國神華向母公司收購資產的第一個動作即將亮相。

　　“今年年底，神華集團下屬的10個公司將以資產注入的方式進入上市公司中國神華。這10個公司包括北京的4個，內蒙古的5個，新疆的1個。”近日，神華集團一權威消息人士向記者透露。

　　而此前，中國神華副總經理王金力曾公開對外表示，今年年底，中國神華計劃向母公司收購價值約110億元的資產，其中包括內蒙古的煤礦和北京的物流資產。

　　有業內人士分析，2008年將是中國神華的資產收購年，也是神華集團整體上市啟動年。

　　10公司資產注入

　　“目前，神華集團的這10個公司正在進行資產重組，集團的計劃是年底前將10個公司注入中國神華。”上述消息人士向記者表示。

　　他告訴記者，這10個公司包括北京的4個，分別是神華國際貿易有限責任公司、神華（北京）遙感勘查有限責任公司、神華集團物資貿易有限責任公司、神華天泓貿易有限公司；內蒙古的5個礦產公司，分別是內蒙古新蒙煤炭有限責任公司、神華集團準格爾能源公司、神華集團烏達礦業有限責任公司、神華集團包頭礦業有限責任公司、內蒙古鄂爾多斯神華集團；新疆的1個礦產公司，是神華新疆能源有限責任公司。

　　2008年4月14日，中國神華副總經理王金力在出席中國國際煤炭大會的間隙表示，中國神華計劃今年年底前向母公司收購價值約為110億元的資產。向母公司收購資產是中國神華的既定方針。中國神華公司管理層曾表示，在依靠內生增長的同時，公司將進行兼并收購，加快公司發展，爭取2—3年內實現神華集團整體上市。

　　6月4日，記者聯系中國神華董秘黃清，黃清向記者確認了中國神華向母公司收購資產的消息。但對于這10個公司的注入時間，黃清表示以公告為準。

　　2008年大規模收購

　　此前，神華集團兼神華能源董事長陳必亭表示，鑒于中國神華資金充裕，且無融資壓力，整個神華集團計劃3—5年內，將資產逐步注入中國神華，借此實現整體上市。

　　中國神華回歸A股時就提出，在2—3年內實現集團礦業資產全部注入上市公司。2007年10月7日中國神華A股正式上市到現在尚未有任何收購。海通證券分析師韓振國表示，從目前的時間點算，1—2年內完成收購，預計2008年將會是中國神華大規模收購年。

　　神華集團在中國神華回歸A股時就承諾，不與上市公司在國內外任何區域內的主營業務發生競爭，并授予上市公司向神華集團收購潛在競爭業務的選擇權和優先收購權。

　　一位不愿透露姓名的煤炭行業分析師表示，由于神華集團在上述煤炭資產均保持控股，所以只要神華集團有意推動，資產注入不會存在什么障礙，且中國神華不缺收購資金。

　　對業績有明顯幫助

　　“如果中國神華要注入的資產都屬于在產的煤礦，對未來公司股價走勢將是利好，北京的貿易類和遙感類企業的資產都很小，可以忽略不計。”韓振國對記者說。

　　記者了解到，即將注入中國神華的這10家公司，除了北京4家公司屬于貿易和遙感勘查外，內蒙古的5個和新疆的1個全部屬于在產煤礦。其中，內蒙古準格爾煤礦的資產總額為資產價值約30億元，內蒙古烏達礦業資產總額是177593萬元，神華新疆能源有限責任公司資產總額為34.89億元。

　　中信建投和其他幾家分析機構都認為，神華集團對中國神華資產注入的承諾，有利于投資者看清其未來發展趨勢：“中國神華本身在國內的資源量和產量都是最大，如果未來母公司資產不斷注入，將會對公司業績有明顯幫助。”

　　但韓振國分析認為，中國神華收購這10家公司資產時如果需要融資，將攤薄上市公司的利潤。

　　“10家公司資產總額超過百億元，但神華不缺資金，沒有聽到公司有融資收購的計劃。”上述消息人士對記者說。

　　對于此，公司董秘黃清沒有給予記者正面答復。

　　“煤變油”暫不上市

　　上述消息人士告訴記者，位于內蒙古的煤變油項目不在此次資產注入之列。一直雷聲大雨點小的神華“煤變油”項目，自2001年3月啟動以來到目前尚未正式投產。

　　而此前，神華集團曾對外宣稱煤變油項目計劃今年投產。

　　“原計劃在10月份投產的煤變油項目，現在由于設備調試的一些問題可能要延期了。”消息人士向記者介紹說。

　　神華集團煤制油有限公司副總經理張玉卓透露，公司在內蒙古鄂爾多斯建設的世界上第一條“煤變油”工業生產線已完成總工程量的95％，2008年將投入試運行，正式生產出“煤變油”產品。

　　張玉卓稱，位于神東煤田的首條煤直接液化生產線建成投產后，年用煤量345萬噸，可生產各種油品108萬噸。

　　較早前，神華管理層曾表示，神華集團旗下的煤制油項目將在今年投產。而根據相關協議，中國神華對此擁有優先購買權；神華管理層也稱，如“煤變油”項目運作正常，以后可注入上市公司。

來源：中國證券報