作為中國煤炭行業唯一一家在香港、紐約、上海三地上市的企業，兗州煤業無論是在我國煤炭行業，還是在資本市場，都擁有不可忽視的地位。近年來，公司的運行模式與發展理念正在發生深刻的變化，一個具有大能源特色和國際化品牌的藍籌企業正在崛起。

　　整合煤炭資源奠定持續發展基礎

　　“在經濟全球化的背景下，近幾年國內外市場上的資源整合一浪高過一浪，企業只有正視這一客觀現實，不斷調整自己的發展戰略，加強資源整合，優化資源結構，強化核心競爭力，才能適應新的經濟形勢，實現企業的發展。而一個企業的做強做大不在于自己有多少資源，關鍵在于能夠整合多少資源。”兗州煤業股份有限公司董事長王信以他的這番感悟開始了與記者的對話。

　　王信表示，兗州煤業自上市以來始終把“主業突出、核心競爭力強、可持續發展、具有國際化水平”作為公司發展的主線和目標，近年來在持續改善經營管理，提高現有煤礦盈利能力的基礎上，不斷投資和收購優質煤礦資產，擴大經營規模，培育新的經濟增長點，提升了企業價值。

　　公司根據所制定的發展戰略和對國內外煤炭資源整合趨勢的分析，制定了在境內外尋求機會，投資和收購優質煤礦資產的方針，并確立了穩健、積極而審慎的投資和收購標準：一是儲量豐富并能夠發揮公司現有技術優勢，二是品種為優質煉焦煤、動力煤或適用于深加工業務的煤炭資源，三是投資收益不低于現有煤礦水平。

　　而從兗州煤業的發展軌跡可以看出，公司自上市后，尤其是近幾年來，資源收購步伐不斷加快，先后進行了五次資源性收購，其中包括：收購濟寧二號煤礦，增加公司煤炭儲量8.39億噸；收購濟寧三號煤礦，增加公司煤炭儲量6.03億噸；收購澳大利亞南田煤礦，增加公司煤炭儲量0.5億噸；收購兗煤菏澤能化公司，增加公司煤炭儲量6.96億噸；收購山西能化公司，增加公司煤炭儲量1.32億噸。目前，收購榆樹灣煤礦41%股權正在運作之中，收購完成后可增加公司煤炭儲量18億噸。

　　至此，兗煤本部擁有兗州、濟東兩大煤田，下轄南屯、興隆莊、鮑店、東灘、濟寧二號、濟寧三號等六座現代化大型煤礦；在外部，公司還轄有兗州煤業菏澤能化有限公司、兗州煤業山西能化有限公司、兗州煤業榆林能化有限公司、兗州煤業澳大利亞有限公司等。王信表示，無論是戰略性收購，還是投資山東、陜西、山西的煤礦項目，以及投資收購澳大利亞南田煤礦項目等，無不體現出公司資源整合的運營理念。

　　據介紹，在收購煤礦的過程中，兗煤還收購了與煤炭生產經營有直接關系的相關資產。其中包括收購夠煤炭運輸專用鐵路資產，收購兗煤航運有限公司92%股權，這健全了公司煤炭產運銷一體化經營體系，降低了運輸成本，也減少了關聯交易。自完成收購至2007年底，鐵路資產已累計為兗煤貢獻凈收益4.21億元。

　　通過上述一系列戰略性資產收購和投資，兗州煤業在避免與控股股東同業競爭的同時，戰略性資產規模不斷擴大，新增煤炭儲量有了大幅增長，為持續發展奠定了雄厚基礎。

　　借技術、管理、產品優勢實現產業延伸

　　在談及煤炭產業發展趨勢時，王信分析認為，煤炭利用和轉化將日益集中到發電和煤化工方面。近年來，煤炭的深加工技術得到了重大突破：煤變油技術（煤炭直接液化）已經發展到中間試驗階段；在甲醇汽車發動機和甲醇汽油方面，我國已基本具備批量生產的能力。目前，兗煤初步形成了煤炭生產－洗煤－焦炭－煤氣－甲醇（發電）－清潔能源的生產鏈。這些項目都是國家政策鼓勵、技術可行、效益客觀的，在不遠的將來，將部分替代石油用于化工和燃料領域。

　　王信告訴記者，“兗州煤業正在拓展的煤炭深加工業務主要是煉焦和煤化工。煤炭深加工產品已有成熟的技術和較大的市場空間，比煤炭產品有更高的附加值，具有較好的投資收益。公司已開展了多年的技術研發和市場調研工作，具備了拓展煤炭深加工業務的條件，并以規模化方式進入甲醇生產等領域，這將是公司經濟增長的最大亮點之一，煤炭的轉化和深加工，正在成為兗州煤業產業發展的顯著特點。”

　　自2004年以來，兗州煤業針對煤炭資源以外的資產，先后進行了一次重大收購和兩次資本性投資，規模化進入下游行業，產業延伸取得重大進展，產業鏈優勢逐漸成形。

　　例如公司旗下的兗州煤業榆林能化公司，于2004年成立，注冊資本金8億元，主要擔負陜北能化基地的項目開發和投資經營管理。榆林能化公司充分利用榆林地區豐富的煤炭資源，以煤化工和煤液化開發為主體，大力發展高附加值的下游產品，實行煤、化、電綜合開發。該公司主要發展的是一期60萬噸甲醇裝置、二期180萬噸甲醇項目，目前，一期工程已進入設備安裝、調試階段，預計今年三季度投入試生產。項目建設實現快速高效，創出國內同類煤化工項目建設之最，并成為國家級能源重化工基地示范項目。
 　　隨后，兗州煤業又于2006年12月和2007年2月，分別以7.3334億元和1496.6萬元，合計收購了兗礦山西能化公司100%股權。不僅增加公司煤炭儲量1.32億噸，同時獲得10萬噸甲醇產能（該甲醇項目已于今年4月投入試生產）。

　　為提升公司盈利能力和可持續發展能力，持續提高股東回報，兗州煤業于2007年8月23日，與華電國際電力股份有限公司、鄒城市城市資產經營公司簽訂了《華電鄒縣發電有限公司投資協議書》，決定共同出資設立華電鄒縣發電有限公司。合資公司注冊資本金為30億元，其中兗州煤業以自有現金出資9億元，占合資公司注冊資本總額的30%。2007年11月正式成立后，合資公司主要負責運營鄒縣電廠四期工程兩臺100萬千瓦超超臨界燃煤機組，這兩臺機組分別于2006年12月、2007年7月順利完成試運行，是目前世界上單軸容量最大的超超臨界燃煤發電機組。

　　兗州煤業認為，華電國際目前是公司最大的國內客戶，與華電國際共同設立合資公司，有利于發揮兩個上市公司的優勢，實現強強聯合，提高股東回報。鄒縣電廠四期工程符合國家電力電源建設發展規劃，具有投資省、建設快、綜合效益好等優點，且鄒縣電廠擁有較高的管理和運行國產化大型機組的豐富經驗，具備良好運營合資公司的條件，本次合作有利于兗州煤業和華電國際建立長期戰略合作伙伴關系。

　　對于兗煤的跨越式發展，王信強調，資產規模擴張和產業開發不能脫離公司管理、技術、產品基礎，公司資源結構和產業結構的調整與提升，是建立在主業技術優勢、管理品牌優勢和產品品質優勢之上的。

　　其實，兗州煤業已具有堪與世界頂級煤炭企業爭鋒的技術優勢。公司開發并成功使用的綜采放頂煤開采工藝是世界開采中、厚煤層井工煤礦的最先進技術，曾被評為國家科技進步一等獎，并已在澳大利亞等國獲得專利。以世界領先的綜采放頂煤開采技術和防滅火技術為后盾，兗煤2004年競標收購了澳大利亞澳思達煤礦。而在2005年，公司“兩柱掩護式”液壓支架專利技術向世界五百強德國魯爾集團DBT公司有償輸出，實現了中國煤炭行業向國外輸出技術的“零”的突破。可以說，技術進步貫穿了兗煤發展的全過程。

　　在管理方面，兗州煤業所屬六座煤礦均獲得了ISO9002國際質量體系認證，整體通過了中國質量協會“質量、環境和職業安全健康”體系認證。 公司先后榮獲全國質量管理獎、中國質量鼎、亞太國際質量獎，是中國煤炭行業唯一獲得全國質量獎和亞太國際質量獎榮譽的企業。

　　兗州煤業還擁有明顯的產品資源優勢，產品具有低灰、低硫、低磷、高發熱量等特點。在此基礎上，公司依靠先進技術和科學管理，持續提高產品品質，年精煤萬噸含雜量多年來穩定在1.20千克以下，達到世界先進水平，是出口日本的免檢產品，七個品種順利通過國家質量監督檢驗檢疫總局組織的專家審查，在中國煤炭行業中首批獲得國家免檢產品資格。

　　以國際化經營理念

　　參與國內外競爭

　　王信認為，全球經濟一體化、企業參與國際市場競爭，已經切入到所有的經濟活動之中。國內企業，尤其是資源型傳統型的煤炭企業，只有站在與國際經濟接軌的高度，以全球視角來審視并組織自己的企業，參與國內外市場競爭，才能提高并擁有真正的競爭力。

 　　王信對兗州煤業的國際化路徑作了詳細的描述——產品市場國際化是實施國際化戰略的立足點。兗州煤業在實現市場國際化的進程中，確立了立足國內外兩個市場的主要策略，以高標準選擇對產品品質要求嚴格的日本市場為切入點，同時拓展了韓國、墨西哥等十多個國家和地區的煤炭市場，成為國際煤炭市場上較有影響力的煤炭出口企業。同時，資本國際化是公司實施國際化的重要手段。兗州煤業先后實現在紐約、香港和上海三地上市，共進行了五次集資，包括：1998年發行8.5億股H股；1998年發行0.8億股A股；2001年增發1億股A股；2001年增發1.7億股H股；2004年再次增發2.04億股H股。這五次共計募集資金58億元，占當期國內煤炭行業在資本市場集資總額的36.3%。王信稱，作為一家大型國有煤炭企業，兗州煤業當初選擇在紐約、香港同時上市，兩次成功增發H股，就是希望以國際化的視野，實現與國際成熟資本市場規則的接軌，吸收和借鑒先進的管理經驗和模式，高起點構建公司治理結構，提升企業的核心競爭力。

　　兗州煤業國際化集資的過程也是精彩動人。據介紹，1998年兗州煤業以過硬的經營業績和堅定信心，面對東南亞金融危機逆風上市，吸引了世界資本市場的目光。其H股全球發售8.5億股，以7.39倍市盈率募集資金22.19億元。公司成為東南亞金融風暴肆虐22個月之后境內國企第一個“沖出去”的上市公司。 2004年7月，兗州煤業采用“閃電配售”方式在香港成功增發2.04億股H股，募集資金凈額17.95億元。此次增發成功的原因，不僅在于公司良好的市場形象和發展前景，也得益于果斷決策，抓住了有利時機。當時，國際資本自2003年下半年起大量流入香港市場，港股估值大幅提高，同時內地經濟持續高速發展，使投資者看好內地在港上市企業，加上全球煤炭價格大幅提高等重大利好，為公司孕育了一個多年不遇的增發時機。王信認為，兗州煤業的國際化集資，帶來了產業運作與資本運作的有效結合，為建設國際化礦業公司奠定了基礎，同時促進了企業體制的創新、運行機制的改進。

　　另一方面，王信強調，品牌國際化是公司國際化在更深層次的延伸。品牌作為一種市場化的國際語言，日益成為企業贏得競爭、實現跨越式發展的有力武器。兗州煤業不斷培育品牌，積累了巨大的品牌資源：一是技術品牌和產品品牌得到快速提升。二是上市以來公司以高成長性和高回報率，得到了國際資本市場的普遍認可。

　　同時，兗州煤業收購國外同業公司，是震動世界煤炭行業的一件大事，也顯示出公司品牌的國際化價值。例如，位于澳大利亞新南威爾士州的澳思達煤礦，其煤炭產品為半硬焦煤和半軟焦煤，具有低灰、結焦性好的特點，是較為稀缺的煉焦主配煤。但該煤礦2003年12月發生嚴重的井下火災事故，導致其進入破產程序。此時，一直密切關注事態發展的兗煤，果斷出手參加收購競拍。當時，有關專家認為，兗煤擁有自主知識產權的綜采放頂煤開采技術、礦井防滅火技術，能夠解決該礦所存在的技術問題，并能夠盡快恢復生產，同時可將產量提高到一個效益可觀的水平。最終，兗州煤業正是以綜合優勢取勝，收購了該礦。王信認為，這次收購的成功，對于兗州煤業建立國際業務平臺，占領境外煤炭資源，實現在境外的逐步發展和壯大，具有戰略性的作用和意義。同時，也標志著兗州煤業由產品、融資的國際化，開始進入到品牌推動的國際化的新時期。

　　兗州煤業的國際化建設進程，也受到了國外相關權威機構的高度評價。自上市以來，兗州煤業被國際金融公司（IFC）列為全球新興市場綜合指數成分股；被《歐洲周刊》評選為1998年最佳新上市公司；被香港《資本》雜志評為“十大優質國企、紅籌股”之一；公司還連續五年入選“中國《上市公司》50強”；被《亞洲貨幣》雜志評為“中國最佳管理公司”；被《資本》雜志評為“中國最佳公司管治”等；此外，公司還入選標準普爾全球精選股和“CCTV2004中國最具價值上市公司”等。

　　對于公司公司在未來如何加快國際化，王信表示，推動公司國際化發展和培育核心競爭力是公司長遠發展的戰略性選擇。兗州煤業積極探索企業國際化的新途徑和新方法。一是“走出去”開展資源整合，發揮比較優勢，到國際市場發展。利用公司的技術、市場、融資等比較優勢，抓住全球煤炭產業整合、戰略購并的時機，采用技術輸出、資本輸出等方式，走出去整合國際資源。二是“引進來”成熟的國際運營模式，利用和借鑒國際成熟的經營理念，堅持規范運作，促進公司經營國際化。

　　“兩高兩低”

　　彰顯企業社會責任

　　在與記者的交流中，王信還特別談到企業的社會責任問題。他認為，企業要清醒地認識到，應該自主承擔社會責任而不應消極地將之視為一種負擔。兗州煤業多年來就是以其高速發展、對股東的高回報和低污染、低死亡率來體現自身的社會責任感。

 　　他認為，發展水平是衡量兗煤社會責任感的第一條標準。上市10年來，兗州煤業立足于主業經營，充分把握有利條件和時機，不斷優化發展模式，保持了強勁的發展勢頭。兗州煤業進入資本市場的十年間，總資產由1997年末的48億元增長到2007年末的253億元，增幅427.1％，營業收入由37.3億元增長到166億元，增幅為345.0％，凈利潤由7.4億元增長到26.9億元，增幅為263.5％，凈資產收益率（攤薄）始終保持在10％以上。

　　王信同時指出，對于一個資源開發型企業，環保、節能、安全是考量其社會責任必不可少的重要標準。公司堅持從生產源頭抓起，依托先進的煤炭開采技術，提高煤炭資源回收率和利用率，使煤炭生產回采率提高到81％，超過國家標準6％，達到了國際先進水平。為有效控制煤炭生產和使用過程中對環境的污染，努力生產潔凈產品，原煤入洗率達到65％以上，生產的精煤產品萬噸含雜率在1.2公斤以下。對于煤炭生產過程中的煤矸石、煤泥和廢水等，公司通過推進綜合利用，污水處理率和排放達標率達到了100％，固體廢棄物綜合利用率達到100％。公司貫徹安全第一的方針，以技術進步保障安全生產，2007年公司原煤生產百萬噸死亡率為“零”。同時，近年來公司加大資金投入力度，積極做好煤炭開采塌陷區的農田復墾工作，完成土地復墾面積8000萬平方米。

　　王信還強調，誠信經營，回報股東，是一個有責任感公司的重要原則之一。王信認為，誠信經營涵蓋的內容很多，就投資者關系而言，其核心就是無論業績好壞，都要向市場和投資者誠實、準確和及時披露公司的信息，而不能回避投資者關心的任何問題，這是衡量一個企業是否實事求是的重要標準。比如，近年來由于兗州煤業煤炭銷量大幅增長和安全投入不斷增加等原因，公司的銷售成本增長幅度較大。對于這一問題，公司沒有回避，而是在定期報告、日常溝通中翔實披露了成本上漲的原因，取得了投資者的理解和認可。

　　為回報股東，兗州煤業堅持每年向股東派發現金股利，累計向全體股東派發現金股利55.16億元，其中，向流通股股東累計派發24.36億元，占公司在資本市場募資總額的42%。按靜態值計算，公司上市10年A股流通股股東持股量增長了一倍，股票市值增幅達573%，H股股東持股市值增幅達525%。

　　此外，公司還熱心社會慈善事業，致力于公益捐助。遇到重大自然災害，公司主動配合民政部門、紅十字會等慈善機構做好抗災救災工作，向災區捐贈善款。1998年，公司一次性捐助抗洪搶險款800萬元，今年，為四川汶川抗震救災一次性捐款1000萬元，公司員工自發捐款金額累計809萬元。公司還設立了1800萬元扶貧送溫暖基金，積極救助困難職工和家庭，資助1200余名困難職工子女順利在高等院校就讀。

　　大股東全力支持

　　上市公司發展

　　據王信介紹，兗礦集團作為兗州煤業的控股股東，在發展戰略上與上市公司具有充分的一致性，并有著良性互動的作用。兗礦集團始終全力支持兗州煤業的發展，而兗州煤業成功上市和快速發展，也提高了兗礦集團在國內外商務活動中的商譽、聲譽、信譽和品牌效應。

　　根據“十一五”規劃及2020年遠景規劃，兗礦集團還將繼續進行大規模的煤炭、煤變油以及其他深加工項目開發。按相關承諾，兗礦集團將從以上工程中選擇優良項目適時注入兗州煤業，不斷提高上市公司經營規模、持續盈利能力和對股東的回報水平。據介紹，兗礦集團已構建起煤化工、煤電鋁兩大非煤支柱產業，為兗州煤業發展煤炭深加工業務拓展了廣闊前景。以正在開發中的煤變油項目為例，兗礦集團為此做了十年技術儲備的萬噸級裝置已成功運轉，并生產出符合標準的油品。

　　王信表示，兗州煤業今后較長一段時期，將繼續按照以產業運作為基礎、以資本運營促發展的理念，始終把“主業突出、核心競爭力強、可持續發展、具有國際化水平”作為公司發展的主線和目標。在戰略制定、目標設計和實施整個管理過程中，始終追求方向、規模、質量、速度的合理性和實效性。依然會按照外延式發展和內涵式發展模式，在持續改善經營管理，提高現有煤礦盈利能力的基礎上，繼續投資和收購優質煤礦資產，擴大經營規模，大力拓展以煤化工為主的煤炭深加工業務，培育公司新的經濟增長點，持續提高公司盈利能力和股東回報。

來源：上海證券報