根據Wind統計，56家電企中，有26家電企上半年凈利潤虧損，虧損總額高達35.4億元；有41家電企上半年凈利潤同比下滑，下滑超過100%的企業有22家；基本每股收益為負的企業有24家，每股收益同比下滑超過100%的企業有21家。 

     分析人士認為，今年上半年是電力行業尤其是火電行業“最黑暗的日子”，一方面是煤價同比上漲40%，而電價未上調，另一方面是電力作為資金密集型行業，利率上調使財務成本壓力增大。

    近六成火電虧損

    上海電力、華電國際、華能國際上半年凈利潤降幅位居前三，三家公司分別虧損5.6億元、5.08億元、4.7億元，同比分別減少364.99%、189.8%、115.8%。

    這只是火電企業虧損的縮影。上半年，27家火電企業中，有20家凈利潤同比下滑，有15家今年上半年業績虧損，占虧損電企總數的近六成。

    根據中報，煤價上漲導致電企的營業成本增幅遠高于營業收入增幅，銷售毛利率因此下滑，加上財務成本提高和火電利用小時數下滑等原因，火電企業普遍虧損。

    數據顯示，56家電力企業中，24家企業上半年的每股收益為負，其中郴電國際的每股收益為-1.0696元；有41家企業上半年每股收益同比下降，占比超七成，其中魯能泰山的降幅最大，降幅為1283%；其次是ST惠天，降幅為1119.0476%。根據這兩家公司的公告，煤價大幅上漲成為公司業績下滑的主要原因，兩家公司均預告，三季度凈利潤仍將虧損。

    此外，當前火電企業深受現金流緊張之苦。數據顯示，27家火電企業中，經營活動產生的現金流同比下滑的企業有20家，占比接近八成。

    長城證券研究員張霖認為，現金流緊張一方面說明了火電企業大部分資金用來購買電煤，這已使不少電企陷入現金流為負的困境；另一方面意味著電企在現階段很難再有盈余資金投資新的利潤增長點。

    水電業績有波動

    水電企業的業績保持相對穩定，但一季度枯水期和利率上調帶來的成本增加使水電企業業績穩中也有波動。

    數據顯示，14家水電企業中，有5家上半年虧損，6家凈利潤增幅為負，主要原因有冰凍災害和地震災害給公司帶來的損失。例如郴電國際的凈利潤減幅達831%，原因是今年遭遇特大冰凍災害，公司電網設施遭遇嚴重破壞，公司還公告其三季度業績也將持續虧損。

    此外，8家水電企業凈利潤同比上升，其中凈利潤同比翻番的公司有明星電力和文山電力，增幅分別為585%、127%。

    文山電力是“電網+水電”的經營模式，公司購買了大量云南電網的電量支持來保證電力緊張時的供應，公司今年自發電量、供電量、銷售電量都增長兩成。

    不少分析師認為，由于多數水電企業的業務都夾雜了水電和火電，中期業績難以準確反映水電業務的景氣程度，而長江電力作為相對來說比較純粹的水電企業，其業績更有代表性。

    長江電力中報顯示，今年上半年實現凈利潤14.7億元，增幅同比下滑34.6%。東方證券研究員張仲華認為，長江電力中期業績基本符合預期，主要是今年公司投資收益大幅減少10.2億元使利潤下滑。

    而12家熱電企業中，有3家上半年凈利潤為負，而有11家企業凈利潤同比下滑。其中，下滑顯著的是ST惠天和東方熱電，減幅分別為1281%和878%，原因是煤炭、鋼材等原材料價格大幅上漲導致供熱成本增加。

    分析人士稱，熱電企業今年的凈利潤減幅顯著，該行業的毛利率下滑也很厲害，原因是煤價大漲，而熱價未能相應地提升。

    電價上調迎轉機

    國家發改委已分別于6月19日和8月19日兩次上調電價，其中，第一次平均上調了2.5分，電企分得約1.7分的利潤，而第二次平均上調的2分都分給了電企。