受益于國際大宗商品牛市，2008年上半年，國際原油價格大幅飆升，但受需求預期下調和美國金融危機影響，7月之后國際油價迅速下挫。而在國際原油價格大幅上漲背景下，2008年前8月，我國天然原油和天然氣開采行業效益持續提升，而受限于政府對成品油價格的宏觀調控，下游的原油加工和石油制品制造業效益大幅下滑。石化業是周期性行業，宏觀經濟增速放緩，石化產品需求下降，加上原油價格下跌、石化產品成本下降，也促使下游石化產品價格下滑。

　　前期由于受政府宏觀調控，成品油價格上漲幅度小于原油價格上漲幅度，時間上也滯后，石化企業的盈利能力受到較大抑制，效益同比下滑明顯。2008年四季度，國際油價大漲可能性不大，原油與成品油價格倒掛現象出現的幾率較小，石化企業的盈利能力將逐步好轉。

　　雖然我國經濟增速放緩，周期性的石化行業，其景氣度也將受到影響，但是，國際油價下跌，石化企業未來盈利前景較好，更重要的是，我們看好未來國家對成品油價格體制改革的推進，維持中國石化和中石油的推薦評級。

來源：中國化工報