近期，港口動力煤價格持續下跌，煤價之所以持續下跌，主要原因還是高供應對應之下的低需求。

四季度以來，國家及部分地區紛紛表態要求推進煤炭保供工作，其中，國務院國資委召開專題會議，要求各中央企業加大煤炭開采力度；陜西省發展改革委召開陜西省能源保供會議，要求深挖增產增供潛力；山西省召開能源保供視頻會議，要求全力做好煤炭穩產穩供。因而，國內原煤產量仍然存在增加預期。

進口煤同樣高位企穩。盡管近期受匯率波動影響，煤炭進口成本拉高，貿易商投標謹慎；同時，國內市場表現羸弱，終端招標積極性不高，但價格優勢之下，進口煤到港情況仍然較好。

此外，伴隨著煤炭產量的提升，中下游環節的庫存也在增加。北方港方面，集港資源穩定在較好水平，終端僅保持剛需拉運，港口庫存總量不斷向上突破，下錨船和預到船舶數量均處于歷史較低水平，部分港口垛位已滿，亟待疏港。

數據顯示，目前北方港煤炭庫存已經達到2790萬噸以上，較10月初增加400多萬噸，增幅達17%，個別港口由于庫存壓力較大，已經階段性采取疏港措施。

下游方面，由于工業用電增幅偏小，疊加氣溫偏暖持續，終端電廠存煤同樣在不斷攀升。截至目前，沿海六大電廠庫存較去年同期增加64.5萬噸，增長4.25%。

在上述情況下，需求卻表現的極度低迷。日耗低位運行，疊加長協煤和進口煤的穩定兌現，市場煤反而充當了補充的角色，僅個別中小電廠略有剛需詢價問貨，且壓價十分明顯。

非電方面，鋼鐵、水泥等行業企業陸續進入錯峰生產期，后續工業用煤預期減少，采購動力亦不足。

目前，北方港錨地船舶數持續保持在50艘以下的歷史極低水平，市場交投冷清可見一斑。

短期來看，即便較強冷空氣即將南下，但也難改長期氣溫偏暖的格局，沿海區域氣溫仍較為適宜，電煤日耗難有明顯提升，而冬季環保、用能約束下，水泥等部分非電工業也逐漸啟動錯峰停產，低需求對煤炭市場的壓制仍將持續。

因而，預計港口動力煤價格跌勢或將延續。不過在成本支撐下，加之賣方旺季預期偏多，具體下跌空間還有待觀察。