國際磷產(chǎn)品、國內(nèi)黃磷價格共同左右著國內(nèi)磷產(chǎn)品價格，這也是2007年底至2008年上半年磷化工行業(yè)景氣度大幅上漲的主要因素。

　　供需偏緊

　　國際磷礦石價格大漲

　　從2007年上半年開始，國際磷礦石價格持續(xù)攀升，并一直延續(xù)到2008年上半年。2008年6月份，摩洛哥高品位磷礦石的出口價格已高達(dá)460美元 /噸，較2007年初的79美元/噸，上漲了4.75倍。磷礦石是大部分下游磷化工產(chǎn)品的主要原料，磷礦石價格的大幅上漲，帶動了其他下游磷化工產(chǎn)品價格的大幅上漲。

　　從磷礦石的開采量變化情況看，2003年-2005年間，世界磷礦石開采量以年均2.9%的速度增長，2005年世界磷礦石開采量達(dá)到最高點1.51 億噸。2006年，因美國主要的磷礦石生產(chǎn)商Mosaic公司關(guān)停了部分礦山，世界磷礦石的開采量下降到1.42億噸，降幅約為6%。2007年，開采量回升到1.47億噸，同比增長3.52%，但依然未達(dá)到2005年的高點。

　　從國際磷礦石的出口狀況來看，出于保護本國資源的需要，各國政府都出臺了相關(guān)政策限制初始產(chǎn)品磷礦石出口。1999年，世界磷礦石出口量約為3278萬噸，2007年約為2970萬噸，礦石出口下降了9.4%，年均降低1.18個百分點。

　　從出口地區(qū)分布看，目前世界48%的磷礦石交易來自于摩洛哥，除了其出口仍在繼續(xù)增加外，世界其他地區(qū)的出口比例都在逐年下降。

　　從下游需求看，磷肥是磷礦石下游最大的消費領(lǐng)域。根據(jù)IFA統(tǒng)計，2006年，世界磷肥P2O5的消費量約為4989萬噸，而同期世界P2O5開采量為5204萬噸，加之其他下游相關(guān)磷產(chǎn)品對磷礦石的消費，磷礦石的供應(yīng)和消費基本平衡。2007年，世界磷肥P2O5的消費量約為5214萬噸，同比增長 4.5%，而同期世界P2O5開采量約為5387萬噸，磷礦石供需進一步緊張。2008年上半年，磷礦石的消費量依然保持了4.5%的增長速度。旺盛的下游需求使得磷礦石供需偏緊的狀況得以延續(xù)。

　　硫磺暴漲

　　國際磷酸價格大幅攀升

　　同期，作為磷酸主要原料的硫酸，自2007年10月份左右，價格也出現(xiàn)了較大幅度的上漲。據(jù)統(tǒng)計，2008年6月份，國際硫酸的價格約為276美元/噸，較2007年10月份的100元/噸，上漲了176%。

　　硫酸價格大幅上漲的主要原因是：受供需偏緊因素影響，國際硫磺價格大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計，2008年6月份，國際硫磺的價格約為770美元/噸，較2007年10月份的價格240美元/噸，漲幅高達(dá)220.83%。

　　成本的大幅上漲，推動了國際磷酸價格的大幅上漲。據(jù)統(tǒng)計，2008年7月份，印度磷酸到岸價為1950-2050美元/噸，較年初的566美元/噸大幅上漲了253.36%。

　　供給受限

　　國內(nèi)黃磷價格持續(xù)上揚

　　從國內(nèi)因素看，黃磷價格的大幅上漲，是帶動我國上半年磷化工景氣度上揚的主要因素。

　　黃磷是我國大部分下游磷化工產(chǎn)品，如磷酸、三聚磷酸鈉等產(chǎn)品的主要原料，其價格的上漲對磷化工下游產(chǎn)品的價格起到了一定的成本推動作用。

　　由于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，行業(yè)存在惡性競爭，2006年至2007年上半年，我國的黃磷價格一直在成本線附近徘徊。然而，從2007年10月份起，我國黃磷價格開始上漲，并一直持續(xù)到現(xiàn)在。我們認(rèn)為，其中存在一定的必然和偶然因素。

　　2006年至2007年下半年，黃磷價格低迷，企業(yè)紛紛虧損倒閉，市場上黃磷的有效供應(yīng)量迅速減少。每生產(chǎn)1噸黃磷，要用14000度電、10噸磷礦以及2噸左右的焦炭，其成本價格約為10800元/噸。而從2006年到2007年10月份將近兩年的時間內(nèi)，黃磷的市價一直徘徊在9300-10500 元/噸之間，在這樣的背景下，部分磷化工企業(yè)由于長期虧損而紛紛倒閉，而那些沒有倒閉的磷化工企業(yè)也在虧損和微盈的生死線附近掙扎。

　　國家宏觀調(diào)控作用顯現(xiàn)。黃磷是我國嚴(yán)格監(jiān)控的'兩高一資'產(chǎn)品，為了規(guī)范黃磷產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，近幾年，政府加大了宏觀調(diào)控的力度。調(diào)控方向主要集中在以下幾個方面：提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻，淘汰落后產(chǎn)能，扶持大企業(yè)和優(yōu)勢企業(yè)；促進行業(yè)技術(shù)進步；抑制出口增長；鼓勵深加工發(fā)展。進入2007年下半年以來，隨著我國黃磷的主要產(chǎn)地云南地區(qū)對當(dāng)?shù)馗吆哪埽ò�括黃磷）企業(yè)限電，當(dāng)?shù)爻�了一部分自備有小水電的企業(yè)尚在開工生產(chǎn)外，其他大電網(wǎng)用戶的設(shè)備已全部停掉，從而導(dǎo)致云南黃磷減產(chǎn)近70%-80%，成為全國黃磷價格大幅上漲的導(dǎo)火索。隨后，伴隨枯水期的到來，大部分自備有小水電的企業(yè)也無法開足馬力生產(chǎn)，加劇了黃磷市場的供應(yīng)緊張。

　　2008年5月份，四川地震又進一步摧毀了占全國近20%產(chǎn)量的四川磷礦，加之奧運期間的危險品禁運等因素影響，市場供給異常緊張。

　　國際傳導(dǎo)

　　國內(nèi)磷酸價格上漲

　　根據(jù)我國磷肥工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國的磷酸市場一直存在供大于求的問題。2007年，我國85%磷酸的產(chǎn)能約為150萬噸；而同期國內(nèi)的消費量僅為100萬噸，為了消化多余的產(chǎn)能，近些年來，我國磷酸的出口量持續(xù)上升。

　　2007年，我國磷酸出口量為36.74萬噸，同比增長14.24%，出口量占總產(chǎn)量的24.50%。2008年4月中旬，我國政府對工業(yè)級磷酸征收了100％的出口關(guān)稅，5、6月份磷酸的出口量環(huán)比下降了30.60%和3.38%。

　　然而，由于我國并未對食品級磷酸的出口進行限制，7月份，隨著食品級磷酸出口量的快速增加，我國磷酸的出口量開始大幅反彈，環(huán)比增長了約91%。

　　2008年1-7月，我國磷酸的出口量約為26.04萬噸，同比增長約23%。與上年同期相比，我國磷酸的出口增速依然呈現(xiàn)出顯著增加的態(tài)勢。

　　隨著出口量的快速增長，我國磷酸的平均出口單價也隨國際價格出現(xiàn)了較大幅度的增長。2008年7月份，我國工業(yè)磷酸的平均出口單價約為1329美元/噸，較年初的641美元/噸，上漲了107.53%。

　　盡管黃磷價格的大幅上漲，對我國磷酸價格上漲也起到了一定的成本推動作用；然而，通過對比我國磷酸價格和國際磷酸價格的走勢，我們認(rèn)為，國際價格的傳導(dǎo)是我國磷酸價格上漲的主要因素。

　　黃磷漲價

　　推升三聚磷酸鈉價格

　　通過將我國三聚磷酸鈉和黃磷的價格走勢圖進行對比，可以發(fā)現(xiàn)，此輪三聚磷酸鈉價格上漲同黃磷價格上漲走勢基本吻合，均從2007年10月份左右開始上漲，黃磷價格的上漲直接引發(fā)了三聚磷酸鈉價格的上漲。

　　國際價格的上漲也是國內(nèi)三聚磷酸鈉價格上漲的因素之一。同磷酸一樣，我國三聚磷酸鈉的產(chǎn)能也存在嚴(yán)重的過剩問題。據(jù)中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2007年，我國三聚磷酸鈉的產(chǎn)能約為140萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了40萬噸的國內(nèi)需求。出口是消化國內(nèi)三聚磷酸鈉過剩產(chǎn)能的重要手段。

　　近幾年，隨著我國三聚磷酸鈉產(chǎn)量的增加，其出口比例也在不斷提升。2007年，我國三聚磷酸鈉的出口量為60.66萬噸，占總產(chǎn)量的68.16%，較2006年63.4%（57.7萬噸）的出口比例增加了4.76個百分點。

　　2008年上半年，盡管在出口退稅取消的作用下，我國三聚磷酸鈉的出口量同比下降了9.65個百分點，但從出口金額看，2008年7月份，我國三聚磷酸鈉的出口單價約為1227美元/噸，較年初的711美元/噸大幅上漲了72.50%。