受煤炭成本上漲拖累，華能國際已經預計今年全年業績將為虧損。

    昨日，記者采訪多家行業分析機構，一些分析師預計，雖然，該公司四季度盈利狀況將緩慢好轉，但該公司全年業績仍不樂觀，全年虧損預期可能近35億元。

    面對不利局面，華能國際計劃在獲得股東批準后12個月內再次發行總額不超過100億元的中期債券。分析師擔憂頻頻發債會帶來財務費用攀升和投資收益減少，這或將加劇公司業績惡化。

    四季度業績望好轉

    華能國際是我國裝機容量最大的上市電力企業。該公司今年第三季度凈虧損21.6億元，遠高于預期，并比前兩個季度還要差。天相投資電力行業分析師車璽表示，隨著目前電煤價格的小幅回落，下半年兩次調價作用逐步體現，預計四季度該公司盈利狀況將開始緩慢好轉，但全年業績仍不樂觀。

    摩根大通最新報告稱，由于燃料成本上升、利息支出增加以及利用率下降，華能國際今年凈虧損預期從7.24億元上調至34.9億元，而該公司去年凈利潤61.6億元。

    華能國際稱，如果四季度發電用煤價格仍在高位運行，在沒有新的電價調整政策下，預計到下一報告期末業績虧損額將會增加。

    “通脹壓力減輕，年內有望再次上調電價，屆時會加快盈利能力回升，未來要關注2009年合同煤價的簽訂以及市場電煤價格走勢。”車璽說道。同時，她提醒，年內再次上調電價幅度和時間不確定，以及電煤價格未來超預期波動將增加公司業績風險。

    對此，摩根大通認為華能國際最糟糕的時期或將結束，因為現貨煤炭價格在未來6～12個月有可能進一步下跌。

    發債過冬或增財務費用

    由于經營性現金流下滑，華能國際今年起開始頻頻發債，以度過行業的“寒冬”。5月份，華能國際發行40億元公司債，7月又發行了今年第一期50億元短期融資券。

    該公司還最新計劃在獲得股東批準后12個月內發行總額不超過100億元的中期債券。但是，公司并沒有說明所籌集資金的用途。車璽認為，發債主要是為了滿足投資項目和購買電煤的資金需要。

    華能國際今年資本支出為260億元，上半年只完成100多億，公司目前沒有削減支出的打算。該公司還計劃在今年的基礎上把2009年資本支出提高7.7%，達到280億，主要用于修建更多火力發電廠，其2010年資本支出計劃為120億元。

    車璽稱，前期公司新項目陸續投產，裝機規模擴大的同時，利息費用及貸款利率的提高使得財務費用同比增長68.19％。相比于去年同期，本期可供出售金融資產獲得投資收益的缺失，使得公司投資收益同比下降74.50％，加劇了業績的下滑。
來源：華能集團