昨天下午，華能國際召開業績電話會，公司管理層披露，由于今年三季度煤價上漲幅度超過預期，公司面臨較大的經營壓力，預期今年全年仍將虧損。

　　業績會發布的數據顯示，公司今年第三季度的綜合煤價同比上漲72％，環比二季度上漲26％，公司預計今年全年綜合煤價將比去年同比上漲50％，高于市場及公司此前的預期。

　　難以承受高煤價

　　華能國際三季報顯示，公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利虧損21.60億，每股收益為-0.18元。公司稱，如果四季度發電用煤價格仍在高位運行，在沒有新的電價調整政策下，預計到下一報告期末業績虧損額將會增加。

　　報告顯示，公司前三季度累計虧損達26.30億，業績同比下降158%，每股收益為-0.22元。公司前三季度和第三季度營業總收入分別為 501.20億元、193.29億元，同比增加36.75%、47.36%，但由于前三季度和第三季度營業總成本分別同比上漲68.82％、 91.72%，造成凈利虧損加大。

　　據了解，公司本期營業收入增長主要是因為公司規模擴大；而營業成本增長主要是受燃料價格上漲和公司規模擴大的共同影響。

　　此外，公司今年前三季度經營活動產生的現金流量凈額為2,282,040,138元，比去年同期下降75.71％。與此同時，公司的財務費用漲幅較大，今年三季度公司的財務費用為11.77億元，同比增長109%，公司稱，原因是受在建項目投產借款利息停止資本化及公司規模擴大和貸款加息的共同影響。

　　關注煤價后續走勢

　　今年第三季度，公司的毛利率下滑至-5.87%。光大證券研究員崔玉芹認為，華能國際反映了中國火電行業的現狀。鑒于電力行業對國民經濟的重要作用，而且近期CPI指數繼續下滑，預計進一步上調電價的可能性增加。

　　今年6－8月份，盡管國家發改委為緩解電企經營壓力，兩次上調電價，并實施電煤限價，但仍難以覆蓋煤價上漲給眾多電企帶來的成本壓力。日前，記者在一家山東省內的大型電企了解到，該公司自今年2月至今年9月，除了市場煤價大幅上漲以外，公司的合同煤價在以3.5％－6％的增幅逐月上漲。

　　今年9月底，部分在奧運期間沖高的市場煤價有小幅回落，煤炭庫存量增加，但電企感受到的煤價并未明顯回落，目前，分析人士對于煤價的后續走勢也莫衷一是。東海證券研究員靳雪翔預計，未來一個月內國內煤價將企穩，兩個月之內將反彈。但崔玉芹則認為，由于需求的疲軟，預計煤炭價格將下滑，電力行業的盈利狀況逐步好轉。

來源：中國證券報