鋼鐵行業急劇下滑的原因分析

    從今年7月開始，中國的鋼鐵行業突然遭遇被稱之為“過山車”式的急劇下滑，價格下挫，庫存增加，市場“重度深寒”，各大鋼廠虧損嚴重，不得不大幅度限產以求自保。在經過了一個較長時間炙手可熱的上行后，寒流的突然降臨不僅讓鋼鐵行業手忙腳亂，也很讓世人瞠目結舌。

    10月10日商務部商務預報顯示，國內鐵礦石價格大幅回落，9月末國內鐵礦石平均價格為1200元/噸，每噸較8月末下跌12.4%。各主產區價格均有下跌，其中河北唐山地區下跌11.3％，遼寧朝陽地區下跌15.2％。預計短期內仍將繼續下跌。

    10月9日，河北鋼鐵集團決定，在目前限產基礎上進一步限產10－20%。而在此前的9月29日，河北鋼鐵集團已與首鋼、安鋼、萊鋼、濟鋼等大型鋼鐵集團達成共識：整體減產20%左右！

    被分析人士稱之為“限產保價”甚至“限產保本”行動早已波及到整個鋼鐵行業，唐鋼、武鋼、太鋼、南鋼等幾乎所有國內的大中型鋼鐵企業，或公開宣布限產減產，或以設備檢修為名實施限產減產。連寶鋼這樣的行業巨頭，據悉也已經開始秘密減產。

    關于小型鋼鐵企業，有專家做出了一個停產破產的比例預測：在這場“鋼鐵寒流”中，可能會有20％－30％的民營鋼鐵企業將不堪成本、資金的壓力導致停產、破產。

    易貿資訊鋼鐵分析師李偉表示，這種大規模的減產保價，是中國鋼鐵業前所未有的現象。

    短短二、三個月，中國鋼鐵行業遭遇如此巨大的劇變，究竟是什么原因引發了這場前所未有的寒流？

    一、鐵礦石漲價、成本增加說

    一位行業分析師表示，由于2008年鐵礦石談判的雙方沖突，使原本應在一季度定下的價格，6月底方塵埃落定。寶鋼在2月與巴西淡水河谷公司達成65%和71%的漲價協議后，6月23日又與澳大利亞最大的鐵礦石供應商力拓公司達成粉礦和塊礦分別上漲79.88%和96.5%的協議，該漲幅高于淡水河谷的漲幅。

    分析師徐向春表示，這一結果使國內鋼廠使用進口澳洲礦的煉鐵成本每噸大概增加120元左右，同時將對明年中國與巴西的鐵礦石談判產生消極影響。

    很顯然，隨著與巴西、澳大利亞鐵礦石談判的最終落定，國內鋼鐵企業成本優勢已不復存在。

    二、需求減少導致價格下跌說

    受宏觀經濟緊縮政策和人民幣升值阻礙出口影響，今年1－6月，除了船舶、發電設備等少量產品外，鋼鐵主要下游行業如汽車、機械、家電、房地產等產量增速逐漸放緩。

    作為鋼鐵采購大戶的汽車行業，上半年全國產、銷量增幅同比分別回落5.65%和4.78%；建筑行業固定資產投資實際增長同比回落至－10.69％；其中商品房銷售面積的增速回落尤為明顯，2007年商品房銷售面積同比增長率為25.67%，2008年1－6月商品房銷售面積的增速則迅速回落至－7.21％；此外，機械行業，尤其是與房地產相關的工程機械設備等的銷量增速也出現了不同幅度的下降。

    分析人士指出：“房地產行業的需求占鋼鐵消費的25%左右，這部分市場停滯，意味著將有1/4的鋼鐵產能沒有出口。”

    市場供需關系的轉變，勢必帶來鋼鐵價格下行。有業內人士透露，此次各鋼廠減產的產品主要為普材，普材虧損面比較大，“普遍虧400多元/噸，高的甚至達到800元/噸”。作為國內鋼材價格市場風向標的寶鋼，在10月份最新公布的報價中，將部分產品出廠價每噸下調100－400元不等，其中以普材居多。這是寶鋼繼二、三季度大幅提價后的首次主動降價。
 
    杭州某鋼材貿易公司銷售人員在接受采訪時說：“10月鋼材價格，特別是房地產用材，每天要跌100至200元/噸，彩涂和鍍鋅的價格比國慶節前每噸降了500至600元”。

    三、庫存增加說

    除了鋼價下跌，各個鋼廠的庫存量上升也是導致減產的原因之一。

    由于價格下跌太突然，而且鋼廠減產的比例不同，目前還無法判斷大中型鋼鐵企業的減產比例到底有多少。不過，從目前的鋼廠庫存量上依稀可以看出一些端倪。據有關方面提供的數據顯示，截至今年7月份的鋼廠庫存比例持續增加，7月份的鋼材庫存比甚至高達125.6％，創歷史新高。

    對于庫存大量增加的原因，易貿資訊鋼鐵分析師李偉表示：“有利潤的時候，各鋼廠就大規模生產，當市場需求出現拐點時，回頭就來不及了”。暴露了中國鋼企被市場牽著鼻子走的弊病。

       四、國際金融危機影響說

    廣發證券鋼鐵業分析師劉保瑤認為，鋼價持續下跌的主要原因是全球金融危機波及實體經濟，鋼鐵行業對應的下游需求明顯疲弱。同時金融危機本身也影響鋼鐵產業鏈的資金流動性，國內外的資金壓力都比較大，對產業本身及上下游都有明顯影響。

    本次鋼價下跌是全球性的。在華盛頓參加國際鋼鐵協會年會的各國鋼鐵廠商都在絞盡腦汁，以確定應該將產量降低多少，才不至于讓價格跌至煉鋼成本以下，造成入不敷出的局面。

    產量居世界第四位的韓國浦項綜合制鐵公司警告說，年底前鋼鐵產能可能過剩，尤其是考慮到全球經濟普遍放緩的背景，鋼鐵廠商需要加快減產的步伐。該公司首席執行長甚至警告說，我們應該準備好應對深度衰退的風險。

    光大證券分析師趙湘鄂表示，當前全球經濟疲軟，國內通脹壓力持續，這決定了鋼鐵行業不可能在短期內擺脫低迷的局面。這種嚴峻的環境，必然是一個大浪淘沙，行業重整的過程。

煤炭嚴重積壓預示中國經濟開始下滑？

    繼中國鋼鐵行業遭遇“寒流”后，今年以來一直拉高上行的煤炭市場也突然掉頭向下。

    據10月15日媒體報道，我國目前最大的煤炭輸出港秦皇島，近日竟然有800萬噸煤炭壓港。這在一兩個月前，簡直不可想象。6、7月份的時候，秦皇島幾乎沒有存煤，“即使存煤，幾天就運完了”。那時候煤炭供應十分緊張，煤價快速上揚，許多省份電煤告急，省長市長親自出面要煤。僅僅過了兩個多月，到9月21日，秦皇島存煤已高達889萬噸，接近核定的900萬噸的最高儲煤量。達到了歷史存量最高紀錄。

    秦皇島港煤炭積壓絕不是個案。據有關專家介紹，目前沿海各大港口，比如秦皇島附近的黃驊港、天津港、京唐港和包括秦皇島港在內的北方中轉港口、南方接卸港口、電廠庫存煤炭量均已居高不下。

    國家能源局綜合司司長周喜安近期在一次會議上表示，煤炭在秦皇島滯港到底是經濟下滑導致，還是電煤價格太高引起發電積極性不強導致，需要仔細研究。

    但同時有專家指出，上述兩種因素都存在，不過經濟下滑是主要原因。因為工業用電是我國電力消耗的主要成分，經濟下滑導致電力需求減少，引發煤炭需求下滑。電力部門的數據顯示，8月份，上海、北京、天津、山東、江蘇、浙江等地電力需求負增長或微增。9月份的電力需求繼續下降。廣東最近全省電力需求仍在負增長，這主要與出口企業關閉限產、電力需求下降有關。

    可以這樣認為：金融危機影響我國外貿出口，導致南方中小企業關閉減產，金融危機加劇我國房地產下滑速度，鋼廠訂貨不足導致限產自救，這兩大因素造成對電力需求減少，煤炭積壓自在情理之中。

    關于中國鋼鐵行業遭遇寒流與煤炭大量壓港，社會各界眾說紛紜，分析起來，都與“全球金融危機”、“全球經濟疲軟”相關聯。也就是說，“全球金融危機”是這次鋼鐵下行和煤炭壓港的根源性罪魁禍首。

全球金融危機對中國水泥行業影響分析

    鋼鐵、煤炭、電力三大行業相繼下滑，是否說明我國經濟拐點已經出現？如果出現經濟下行態勢，對中國水泥行業有沒有影響？

    回答這個問題比較難，截然不同的觀點讓人很難分清孰是孰非。綜合起來，主要分為兩大類觀點：

    觀點之一：全球金融危機將嚴重影響中國經濟，水泥行業有幾年緊日子要過。

    這種觀點有以下依據：

    1、國際金融危機將嚴重影響我國經濟發展

    國際金融危機將嚴重影響我國作為經濟發展支柱的出口貿易，大批以出口產品為主的企業將停產、限產乃至破產倒閉。經濟拐點出現，我國經濟下滑態勢已成定局。

    當中國最大出口產品國美國經濟出現衰退后，中國產品出口嚴重受阻。由于不可能在短時間內進入歐洲市場，國內內需市場又無法承載大批“出口轉內銷”產品。生產供給過剩，中國制造出來的產品將大量積壓。

    如此大規模的商品積壓和供給過剩，是中國改革開放30年來前所未有的，將使中國制造業出現一次空前的火拼。這場火拼最先由外貿型企業挑起事端，他們會把大量原先用于出口的產品更加低價地向國內傾銷，而內需企業為保住固有份額會起而反擊，隨后會出現企業兼并、倒閉，產業鏈重組、更替，制造業的混戰將廣泛影響各個行業，并且必然帶來整個國內市場的蕭條，通縮局面必將出現。

    2、中國城市化建設腳步將放慢，包括水泥在內的相關行業09年起將進入低谷

    改革開放以來，中國的GDP增長主要依靠城市建設投資和城市開發的土地資源增值而獲得。歷經近30年的建設與開發，城鎮化建設所帶來的繁榮已經漸顯飽和。同時，國家財政對于城市化建設的投入過于龐大，必須調控壓縮。而且，城鎮化擴張侵占的農田數量也到了激發城鄉矛盾的極限。

    中國城市化建設降溫之聲早有風聞。只不過在中央政府沒有明確政策出臺之前，地方政府暫時不會罷手。預測中央政府在2009年，將加大對地方城鎮建設資金投入的控制力度。有人斷言：從十七屆三中全會開始，地方城市建設項目必將受限。剛上馬的城建項目很有可能從此叫停，已審批的項目也有可能留置不發。

    假如上述估計成立，那么大批房地產企業、城建企業、路橋企業、水泥行業、建材行業、建筑設備制造業等相關產業從明年開始必將走向低谷。最保守的估計也有近三分之一的相關產業面臨危機或被迫轉型。

    3、房地產低迷勢必嚴重拖累其它行業

    據國內多家媒體透露：從2008年6月開始，國內房地產業每月在媒體上投放的廣告費用，超過了以往整個年度廣告費用的總額。地產商們急于脫手的焦慮心態可見一斑。但無論地產商們采用什么手段促銷，消費者卻無動于衷，市場平靜依然。

    房地產銷售在持續急劇降溫，同時銀行在房地產業信貸上有著9000億的資金缺口。房地產業的存在與發展依賴于“銀行和土地”兩個關鍵環節，如果這兩樣都出現問題，市場又長期萎靡不振，房地產業的“寒冬”來臨將無可避免。在此情勢下，大量的銀行貸款、大量的待建與在建項目如何處置？

    房地產蕭條影響最大的是銀行。當銀行無法回收巨額的房貸時，勢必要克扣、擠壓其它產業的貸款額度。而同樣對銀行貸款依存度極高的其它產業、行業，在無法及時取得貸款的情況下，只能走向衰落。

    有分析人士認為，因受房地產拖累的產業和企業，可能達到中國目前中小企業總數的50%左右。如果這個數字屬實，那將是一場巨大的災難！

    有人把國內通脹主要原因和主要矛盾歸結為房地產的高通脹。因為房地產規模大、范圍廣，牽扯的行業多。房地產衰落引起的連鎖反應將直接涉及到數十個行業，這些被直接牽涉的行業所帶動的其它產業更是不可勝數。

    以上觀點認為，水泥作為與房地產關系緊密的行業，被牽涉被沖擊勢在必然，“過幾年緊日子”將是中國水泥行業無奈的選擇。