| 水泥行業在連續四年高速增長后，隨著宏觀經濟的下滑進入了調整期，對行業的正常調整有關媒體和投資分析師看的過于悲觀。我們認為，金融危機對我國水泥市場影響有限，隨著國家宏觀政策的轉向和結構調整的深入，水泥行業很快走出低谷，進入穩定、持續、健康的增長期。 政策轉向，水泥需求走出調整低谷 2007年底中共中央政治局會議，確定了“雙防”政策，把“防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹”作為08年宏觀調控的首要任務。7月25日召開的會議中又將宏觀調控著力點轉變為“保持經濟平穩較快增長、控制物價過快上漲”的“一保一控”政策。而隨著下半年物價指數的回落，“保持經濟平穩較快增長”成為宏觀調控的重點。 目前，全球金融危機已經觸及中國實體經濟，國家出臺了多項措施，依靠增加固定投資以保持經濟的穩定增長，把加大基礎設施建設成為宏觀調控的主要方面。目前，國務院批復的鐵路投資額已經達到2萬億元，其中在建項目的投資規模超過了1.2萬億元。10月21日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，核準了包括鐵路、公路、機場、核電站、抽水蓄能電站等一批基礎設施建設項目，同時決定加快南水北調中、東線一期工程建設進度……這些方針政策無疑會促進水泥行業的需求增長。 水泥的發展與國民經濟的發展密切相關，固定資產投資對水泥的需求量也有直接影響。今年上半年，由于房地產業市場低迷、固定資產投資減少，水泥需求受到抑制，但隨著國家宏觀政策的轉向變化，促使水泥需求迅速走出調整低谷。 結構調整成果使水泥行業調整波動變小 從短期看，受房地產行業不景氣、固定資產投資下滑及煤電能源價格上漲等多重因素的影響，但八月份的水泥價格在調整中并未出現大幅震動，其主要原因是近幾年來組織結構調整取得了不錯的成果。國家重點支持60家大型水泥企業的政策出臺，加速了水泥行業結構調整，海螺、中國中材、中國建材、華新等大型企業通過新建生產線或重組聯合使企業更大更強，成為區域的龍頭企業，生產集中度提高，區域調整能力加大，定價的話語權不斷增強，避免了水泥價格的大起大落。特別是新型干法節能技術的迅猛發展，淘汰落后產能的力度加大，促使技術結構發生了很大變化，也為水泥行業的持續發展奠定了良好的基礎。 從長期看，我國仍處于經濟高速發展的時期，經濟發展對水泥的需求依然旺盛。雖然水泥需求增速放緩，但從工業化進程和人均消費水泥增長規律兩個方面的數據判斷，需求從增長變為回落的拐點會出現在2018-2020年，也就是說水泥行業仍有十年以上的增長期。 金融海嘯對我國水泥市場影響較小 受金融海嘯的影響，全球經濟萎縮，中國的進出口受到影響。水泥生產的原材料及燃料都是在國內，并不受國外影響。由于我國不鼓勵水泥出口，所以其銷售市場主要在國內，國際市場僅占水泥產量很小一部分。2008年水泥和熟料出口總量預計為2 800萬噸，與2007年相比降低了500萬噸，這一數字與水泥年產13.6億噸來講微乎其微，因此國際市場的大幅下滑對中國水泥的市場影響幾乎為零。 不能簡單拿鋼鐵行業看水泥行業 水泥和鋼鐵作為建材的兩大行業，備受矚目，人們常用鋼鐵的狀況來看待水泥，事實上，雖然水泥業和鋼鐵業的發展都與國民經濟的發展和固定資產投資密切相關，但卻各有不同。 首先，原材料依賴度不同。水泥的原材料都是取自國內，所以不受國外經濟的影響。而鋼鐵的原材料大都是依賴進口鐵礦石，國外經濟動蕩會對鋼鐵的生產造成直接影響。 其次，市場依賴度不同。水泥的主要消耗在國內，而鋼鐵的出口量占年產量的10%左右的，國外經濟萎靡必然影響鋼鐵的出口。需要補充的是，冰箱、電視機等這些以鋼鐵為原材料的產品銷量受到抑制后，也會間接影響對鋼鐵的需求。 第三，營銷模式不同。水泥行業大都是直接面向客戶的直銷，當水泥的生產會隨需求變化及時變化。而鋼鐵行業的銷售主要依靠物流等中介，所以當鋼鐵行情好的時候，中介公司會大量囤積，反之則停止進貨，這將給鋼鐵的生產造成很大的損失。 第四，價格變化幅度不同。雖然生產所用的煤電價格持續上漲，水泥行業依靠技術進步轉移成本價格并沒有太大的浮動，水泥目前的價格目前仍處于較低的價位，平均價格仍未突破上世紀90年代的高點，而鋼鐵的價格已經比90年代漲了好幾倍，從比價效應看，對水泥價格有向上牽引的效應。同時，我國水泥與國際水泥存在巨大的價差，因此水泥價格還有相當大的提升空間。 我國仍處于經濟高速發展的時期，隨著國民經濟的快速發展和固定資產投資的拉動，水泥行業將會繼續保持良好的發展勢頭。 |
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