臨近歲末，兩年來在國內水泥市場超常規擴張的央企中國建材股份有限公司（簡稱“中國建材”），正把一部分重心轉向加快成員企業的管理整合。

   “我們眼下要把已有的區域做好，把現有企業的整合做好，不會盲目在全國布局。”中國建材董事長宋志平說。

    今年8月份以來，國內水泥市場步入下行周期，在行業波峰時通過大規模并購快速成為中國最大水泥企業的中國建材，進入挑戰與機會并存的關鍵時期。對于這家備受業界和資本市場關注的明星企業而言，加速整合，既是應對行業階段性起伏的現實選擇，也是未來謀求更大話語權的戰略基礎。

    危與機

    一個多月前，隨著國內水泥價格下跌、銷量走低，中國建材董事長宋志平對2009年的市場形勢心存憂慮。當時在討論來年的工作計劃時，中國建材的很多指標是按照 “市場需求零增長”來謹慎設定的。

    不過隨著11月以來中央和地方政府公布的大規模投資計劃，宋志平對明年的預期重回樂觀。“水泥作為基礎設施建設的‘糧食’，將成為國家擴大內需、拉動投資政策的最大受益者。”他說。

    據數字水泥網執行總裁劉作毅測算，按照2007年的數據，每億元固定資產投資需要水泥1.15萬噸，則中央政府4萬億元的投資計劃共需水泥約4.6億噸。如果在2年內完成，平均每年新增水泥需求約2.3億噸，相當于2007年全國總產量13.6億噸的17%，這將充分化解房地產市場低迷帶來的負面影響，扭轉需求下滑的局面。

    我國的水泥有20%左右用于房地產開發，其余絕大部分用于公路、鐵路等基礎設施建設和農村的城鎮化建設。

    2007年以來，中國建材投入巨資在上海、浙江、福建、江西和湖南四省一市對30多家水泥企業進行了大規模的聯合重組，組建了持股75%的南方水泥有限公司，并擴大了位于淮海經濟區的全資子公司中聯水泥有限公司的規模。目前，中國建材的水泥產能，已從2006年上市之初的1000萬噸，激增到1.2億噸，占有全國9%左右的市場份額。

    中國建材是中國建筑材料集團公司的核心企業，除水泥外，還主營輕質建材、復合材料和工程服務業務。中國建筑材料集團是國內最大的綜合性建材產業集團，隸屬國務院國資委管理。

    按照業界的預期，水泥市場受大規模基建投資的拉動而明顯轉暖，最早也要在明年第二季度，其景氣度取決于政府投資計劃的落實程度。從今年8月份開始的半年左右時間內，國內水泥市場將在低位徘徊。

    在中國水泥協會會長雷前治看來，在行業的困難時期，資金實力薄弱的小水泥企業形勢最為嚴酷，一部分企業將支撐不住；而對于中國建材和另一家央企中國中材而言，因為抗風險能力較強，形勢相對樂觀一些。

    目前在重點布局的東南經濟區和淮海經濟區，中國建材已經擁有了30%以上的市場份額，在浙江市場的占有率更是超過50%，初步掌握了定價權。外部環境的預期向好和自身的規模優勢，讓該公司總裁曹江林對2009年的水泥走勢抱有信心。他預計明年的水泥價格約提高3%，銷量增長約8%。

    2008年上半年，中國建材每噸水泥的凈利潤為16.5元，該公司計劃將通過自身努力，使這一關鍵指標在3年內提升到35元。

    不過這一利潤目標能否如期實現，在很大程度上取決于中國建材內部整合的推進情況，尤其是在產能過剩、需求下滑的水泥第一大省浙江。一位多年投資于水泥市場的人士認為，在中國建材盤踞的東部地區，水泥利潤率明顯低于中西部地區，如果消化不了快速并購的數十家企業，其在行業高點花費大量資金進行重組所產生的利潤，要低于投入同樣或更少的資金在西部建設新線帶來的收益。

    量與質

    行業的低谷階段，往往是有實力的企業大舉擴張的好時機。不過剛剛經歷了大規模、超高速擴張的中國建材，在8月份開始的行業調整期中格外謹慎，至今尚未顯現大的動作。與之相對應的是，該公司原計劃將2009年作為管理整合年，這一計劃目前已提前實施。

    12月2日，中國建材在上海成立了南方水泥有限公司上海營銷中心，這是該公司在管理整合、市場協同方面邁出的又一次步伐。此前，該公司已成立了蘇南和嘉興營銷中心，在主要區域建立起統一的銷售平臺。

    這些銷售平臺的作用是，協調中國建材旗下水泥企業在當地的銷售，尤其是在價格上進行協同，避免過去企業單打獨斗時慣用的低價競爭手段。

    今年上半年，中國建材南方水泥的產品價格比去年全年上漲10%，第三季度比上半年又上漲了20%，高于行業平均水平，也高于主要原材料煤炭的漲價幅度，這在很大程度上得益于內部整合中對價格的協同。

    “如果水泥企業能控制一個區域的市場，有一定的議價能力，對于像煤電這樣的成本上漲，我們就能通過提升產品價格迅速傳遞出去，而不是像過去那樣，煤價、電價上漲時，水泥價格不但不漲還惡性競爭，使整個行業陷入虧損。”中國建材董事長宋志平說。

    除了在銷售上進行協同，中國建材還加大了原材料集中采購的力度。以子公司南方水泥浙江水泥有限公司為例，該公司今年8月開展了煤炭集中采購的試點，使采購成本降低了50-100元/噸，僅此一項就節省成本約400萬元。

    宋志平表示，通過集中采購和銷售協同，使得中國建材的原料采購成本大幅下降，水泥價格恢復性上漲，這一頭一尾的聯動，為公司拓展了較大的盈利空間。

    除了采購和銷售，中國建材在財務、技術和投資決策上，也實現了集中管理。

    中國建材對南方水泥旗下企業的整合，啟動于今年5月，之前進行了小規模的試點，在取得經驗后逐步將整合范圍擴大。中國水泥協會會長雷前治曾建議中國建材在今年年初就啟動整合，不過當時該公司的主要精力，仍集中在開展與長沙坪塘、浙江桐星、浙江天馬等企業的重組上。

    “盡管整合的啟動時間稍有滯后，但中國建材的推進速度很快。”雷前治說，如果整合順利，即便在行業的疲軟時期，中國建材也能“柳暗花明”。

    退與進

    盡管具有政策和資金優勢，而且當前行業較為低迷，但中國建材似乎并不打算乘勢大舉進軍新的市場。目前，北方和西部水泥市場，是中國建材的空白區域。

    “中國建材不是要做全國的布局，在水泥上還是要加強區域化，把已有的東南市場和淮海地區做扎實。”中國建材董事長宋志平對本報說。

    中國建材曾試圖進入北方和西部市場，但均未如愿。去年10月，中國建材母公司中國建筑材料集團公司曾與唐山市簽署合作框架協議，計劃參與重組冀東水泥集團，斥資百億打造北方地區最大的水泥公司。不過三個月后，另一家央企中國中材集團取代中國建材集團，成為唐山市的合作伙伴和冀東水泥集團的控股股東。

    今年3月，位于西部的甘肅祁連山水泥集團股份有限公司計劃以9.86元/股的價格向中國建材定向增發5000萬股，使后者成為自己的第二大股東。但12月3日，祁連山水泥發布公告稱，終止實施原發行方案，其與中國建材合資組建3家水泥企業的計劃也不再執行。

    這兩次聯合重組遭遇變數，讓中國建材的未來擴張充滿懸念。有跡象顯示，近期央企加大主業投資的行動受到鼓勵，中國建材目前正在為開拓新的市場而尋找機會。宋志平透露，有望在今年年底之前公布中國建材的下一個目標市場。

    業界預期，在開辟新“戰場”時，中國建材很可能不再像組建南方水泥那樣，短時間內大規模重組多家民營企業，而可能以小比例參股當地龍頭企業的形式介入。這樣操作的好處是，無須動用大量現金，也不會增加公司的資產負債率。

來源：經濟觀察報