周四滬深大盤出現窄幅震蕩走勢，雖然指數表現平平，但盤中個股走勢卻相當活躍，兩市共有42只個股以漲停告收；板塊方面，建材、電力設備和鋼鐵股全天走勢強勁，而這些品種的共同點就是他們都是產業振興規劃的直接受益者。

　　電力設備指數昨日漲幅高達4.25％，而今年以來該指數的最高漲幅為29.48％，遠超同期大盤漲幅，而電力設備股近期表現強勁基于市場對電力行業投資升溫，從而給電力設備業帶來高景氣的預期。

　　在經濟增長速度放緩的情況下，國家基礎投資將持續進行，其中電網建設將使電力設備相關企業受益較多。電力設備行業屬于國家重大裝備制造業，電網建設大幅提升帶來電力設備板塊投資機會，對此資產配置上應繼續向能夠抵制或部分抵制經濟增速放緩的行業板塊傾斜。

　　上游電力投資大增 下游設備業直接受益

　　從2月3日召開的全國能源工作會議上了解到，今年國家電力總投資將達到5800億元，核電、風電等新能源建設步伐將大大加快。根據規劃，今年國家將開工建設浙江三門、山東海陽和廣東臺山等核電站，新核準開工規模840萬千瓦。同時，從今年起力爭用10多年時間在甘肅、內蒙古、河北和江蘇等地建成幾個上千萬千瓦級的風電基地，大型煤電基地建設今年也將全面提速。

　　從過往數據看，2008年我國電力基本建設投資完成額達到5763億元，同比增長1.52％。今年的投資額度繼續在去年的投資上面呈現小幅增長態勢，隨著國家拉動投資以擴大內需的各項措施在電力行業落實到位，電力設備作為直接受益行業有望迎來良好的發展機遇。

　　能源結構調整 新能源建設成亮點

　　由于受國際金融危機的影響，我國能源需求放緩，恰好給調整能源結構帶來了機遇。國家將加快關停技術落后、能耗高的小火電、小煤礦和小煉油，加快建設大型能源基礎設施和重大能源項目，并且重點支撐新能源領域建設，這樣光伏、風電和核電等新能源發電方式都有著美好的前景。我們認為，在2009年，光伏產業將從經濟不景氣的大背景下成功突圍，成為新能源行業領軍代表；另外，由于我國幅員遼闊，風力非常充足，風電的發展也指日可待；第三，核電則存在著行業景氣度與設備公司盈利能力不佳的情況尋求新的平衡。

　　行業估值基本合理 抗跌性良好

　　從去年三季報看，電力設備行業A股上市公司包括發電設備、輸配電設備、風力發電設備和光伏設備四類細分板塊共實現主營業務收入757.25億元，較去年同比增長65.21％。鑒于電力設備行業景氣特征為需求驅動+引導投資+強周期，我們認為，電力設備行業目前15倍PE的估值較為合理，結合行業發展前景，可給予相關個股適當的溢價水平。

　　從各子行業看，最大機會來自高端輸變電。受電網投資規模擴大影響，預期今年行業招投標頻率和規模將顯著上升，新接訂單充裕利好不斷，原材料價格走低，階段性助推行業盈利能力。同時，隨著國家擴大內需政策的逐步落實，預期明后年電網投資增速高達50％。而其中主干電網增長最快，500kv及以上電網投資增長150%，預計輸變電行業利潤增速超過50％。綜合來說，受益于我國經濟長期保持快速發展勢頭，電力設備行業長期景氣上升趨勢確定，對于該板塊投資者可適當留意，建議投資者重點關注行業龍頭品種特變電工、金風科技。

來源：上海證券報