國際動力煤價：澳大利亞紐卡斯爾港（NEWC）煤炭現貨價格本周小幅上漲2.5美元/噸。09年4月10日該價格為63.24美元/噸，周環比上漲4.0%，月環比上漲1.8%，同比下跌49.4%。

　　秦皇島庫存上周下降90.7萬噸。09年4月11日秦皇島場存為354萬噸。周環比下降20.4%，月環比下降44.7%，同比下降52.9%。

　　秦皇島動力煤價格本周小幅上漲。09年4月13日山西優混平倉價均價為570元/噸，比上周上漲10元/噸，周環比上漲1.8%，月環比上漲2.2%，同比下跌4.2%。

　　煉焦煤價格出現下跌，至09年4月13日，山西古交地區2號焦煤價格比上周下跌130元/噸至780元/噸。周、月環比下跌14.3%，同比下跌11%。本周鋼材價格止跌回穩，焦炭價格也保持穩定。至09年4月13日，唐山二級冶金焦價格保持在1,500元/噸。周環比不變，月環比下跌9%，同比下跌34%。

　　國內無煙煤價格本周維持穩定。本周陽泉洗中塊價格保持穩定，09年4月13日陽泉洗中塊價格為880元/噸。周、月環比保持不變，同比上漲33%。陽泉噴吹煤本周價格保持不變，位于744元/噸，周環比不變，月環比下跌11.2%。

　　投資建議：動力煤現貨市場好于預期，出現了淡季不淡的現象。上周秦皇島煤炭庫存繼續大幅下降，價格小幅上漲 10元/噸。原因一方面是山西煤炭產量依然受到抑制，另一方面下游用戶采購量也確實顯著回升，3月秦皇島港煤炭出港量達1,900萬噸，環比多出600萬噸，并創去年9月以來的月度新高。預計由于秦皇島港庫存顯著低于正常水平，而下游用戶采購積極性提高，短期內動力煤現貨價格走勢仍會較強。而5月份之后的煤炭價格走勢則取決于山西等煤炭主產區的小煤礦復產進度，以及下游用戶需求是否可以持續回升。

　　短期內煤炭板塊有望保持強勢。近期媒體報道神華集團和大同集團聯手提價，09年重點電煤合同報價為540元-550元/噸。這基本符合我們上周報告《09年電煤合同價格可能超預期》中對電煤合同價走勢的判斷。我們認為，由于近期煤炭現貨和合同價格都好于預期，而且3月份我國人民幣貸款增量高達 1.89萬億元，市場對未來通脹的預期增強。因此短期內煤炭板塊有望保持強勢。

來源：中國證券報