煤炭企業可以限產保價，電力企業卻受制于終端限價以及“保發電”的社會責任。由于難以平衡雙方利益，國家發改委的協調計劃注定難以出臺。如今，情況似乎開始出現了變化，在煤炭價格高企，發電量負增長之際，有實力的地方電廠成為煤炭企業爭取的對象，而生存困難的地方電廠則成為電力央企整合的對象。

　　經濟危機正在為央企創造并購的最佳機遇，電廠行業就是其中的代表。

　　在即將到來的夏季用電高峰，來自國家電網公司的最新統計數據顯示，今年4月份，全國發電量2747.63億千瓦時，同比減少3.55%。除水電外，火電、核電的發電量同比均出現不同程度的下滑。在發電量繼續下降，電煤價格持續高漲之際，一連串打擊開始讓地方電廠無力為繼。

　　而據記者了解，五大電力集團正在試圖將這些無力生存的地方電廠收入囊中。

　　地方電廠的生存難題

　　“由于經濟復蘇仍存不確定性，今年第一季度，下屬魯北發電公司的發電量和去年同比負增長，利用小時數也一直在降。”山東魯北化工股份有限公司董秘田玉新告訴記者，5月4日，魯北被扣上“ST”（600727.SH）的帽子。

　　以往每年5月進入用電高峰在今年并未如期來到，這種焦慮正在全國的地方性電廠中蔓延。而地方電廠發電量持續的下跌加深了這種焦慮。4月28日，發改委發布的《電力行業分析報告》表示，我國輕、重工業用電出現逐步回暖的基礎還很不穩固。“以往每年冬天幾乎都要強行拉閘限電，今年就不好說了。”國家發改委能源所副所長韓文科說。

　　在魯北電廠，5臺9.8萬千瓦發電機組已經關停。 “不少企業既拿不到銀行貸款，還貸壓力也很大，舊債沒還上，新債再借就難了。”韓文科說。

　　而缺煤是造成地方電廠開機率低的另一個重要原因。

　　內蒙某發電企業的老總董良玉告訴記者，在目前的困難局面下，企業已經開始進行技術改造。“我們要將原本燒5000大卡電煤的鍋爐改成能燒3700大卡電煤的鍋爐。”董良玉說，算下來，盡管此次技術改造投資需要500萬元左右，但還是劃算。“一噸3700大卡的電煤每噸135元，而5000大卡的電煤目前看來每噸至少530元，我們投資500萬元做技改的錢只相當于一船5000大卡電煤價格的三分之一。”

　　本報記者了解到，雖然這種技改能節省不少成本，但大多數發電企業的鍋爐都是按照5000大卡設計的，這種改造也會影響發電企業的生產效率，由于用煤的熱量減少了，耗量還會增加，而且發電企業的制粉系統是不能改造的。董良玉坦言，這種改造實際上也是權益之計。

　　“我們也上了脫硫項目，這樣我們能節省不少燃料，馬上進入用電高峰了，我們不管遇到什么困難也要保證正常的用電量。”上海電力負責燃料采購的一人士對《中國經營報》記者表示。該人士也向記者證實，現階段，很多發電企業都在進行技改，同樣的目的就是為了節約成本。

　　在該人士看來，煤電“膠著”對他們十分不利。

　　據悉，神華已率先將電煤價漲到540元/噸。這意味著，煤電頂牛中，神華已率先打破僵局，成功使電煤價漲到預期價位。而魯北電廠的燃煤恰恰以神華公司神府東勝煤為主。

　　“五大發電集團盡管也面臨著同樣的問題，但他們的資金實力和承受能力要比我們強得多。我們這些企業就不同了，發得多，虧得越多。”田玉新說。

　　加速收購地方電廠

　　“危機是行業整合的最好機會，國資委也已經明確提出，由于老、小、自備電廠較多，市場集中度很低，應該進行整合以提高行業集中度。”廈門大學能源經濟研究中心主任林伯強表示。

　　韓文科也對此深表贊同，“如果能讓這些電廠得到較好的保值增值，這對資金、技術都不具備優勢的地方電力企業應該算是一個出路。”

　　銀行也嫌貧愛富，盡管電力行業全盤虧損，但五大電力集團憑借多年的信用度，正成為商業銀行并購貸款青睞的對象。“上個月，華能剛剛獲得中國銀行6.8億元的并購貸款，這是我國銀行業針對電力行業發放的首筆并購貸款。”韓文科說。

　　雖然6.8億元貸款的并購對象十分神秘，但并不排除華能將部分資金用于收購魯能泰山。魯能泰山這家公司在2008年凈利潤虧損3.12億元，卻一度成為大唐、國電幾家公司爭執不下的對象。據魯能泰山董秘初軍對記者透露，魯能泰山擬將其持有的魯能泰山電纜電器公司56.53％的股權轉讓給華能山東公司，不排除未來有資產注入等重組方案的出臺。

　　大唐則看中了同樣位于山東的魯北發電。“魯北在山東的資源、地理優勢，成為大唐進入山東電力板塊的踏板。”大唐山東分公司副總經理鄧賢東告訴記者，“雙方都有這個意向，所以很快達成協議，雙方將共同出資37億元成立一個新公司，大唐占70％股份，魯北占30％股份。”

　　在鄧賢東看來，這將成為地方電力企業翻身的機會。“規模化經營的大型發電集團更能以規模優勢獲得相對更低的電煤價格，相應的發電成本也可能降得更低。”

　　公開的信息顯示，目前，其他幾大電力集團企業也不約而同地采取了這一戰略：國電電力)收購了寧夏英力特、華電收購了河北華瑞、中電投收購了貴州金元集團，收購范圍也由東部地區擴大至西部地區。

　 資金壓力不是問題

　　在林伯強看來，在目前發電全行業虧損的背景下，重組并購是最好的選擇。“這個時候，市場價格遠遠低于經濟高漲時期的市場價格。”林伯強所稱的“這個時候”就是經濟衰退期帶來的當前形勢。

　　“央企創造了并購、打通產業鏈的最佳機會，如果還用投建新項目的方式來發展，不大可取，畢竟并購目標企業比起新建還是便宜，對公司現金流影響也不大，并且能更快取得目標企業的生產、銷售、開發等方面的資源，減少競爭對手，提高市場占有率。”林伯強說。

　　不過入主地方電廠，大型發電企業普遍面臨著這樣一個窘境：這些企業負債率往往較高，以魯能泰山為例，上市十幾年以來，一直是處于微利或者虧損的狀態，2008年虧損近4億元。

　　“我們不會只看眼前利益，”華能證券業務代表賈文心對記者表示，現在五大發電集團都在競爭做大規模，“即便該部分資產虧損也不是問題，問題在于能否拿到這部分資產，只要拿到后對其有效管理，用最科學的方法對現有的生產能力進行重組，著眼于未來，那就是好資產。”

來源：中國經營報