國家電網6月份的發電量統調數據顯示，6月下旬發電量增幅高達7%，6月份單月發電量同比實現3.6%的增幅。6月發電量正增長符合此前預期，但比5月份-3.5%的同比增幅高出6個百分點的“強勁反彈”，甚至出乎最樂觀人士的預料。

　　5月份發電量同比下降3.5%，比4月份3.55%的降幅有所收窄。而6月份發電量同比增長3.6%，是自2008年10月以來首次實現月發電量正增長。盡管如此，今年1—6月份的累積發電量同比增幅仍舊為負，約為-2.02%；1—5月份的累計發電量同比增幅為-3.2%。

　　讓人興奮的發電量數據仍難掩隱憂，高溫天氣成為發電量回升的直接推手，但高耗能地區整體的發電量情況同比去年仍不樂觀，整體增速為負，從3.6%的發電量增長中究竟能研讀出多大程度的經濟復蘇，還有待后續觀察。

　　高溫天氣助推7%增幅

　　6月下旬全國發電量同比增幅為7%，與6月上旬-1.7%、6月中旬3.8%的增幅相比，下旬的發電量增幅呈現大步跳躍式回升趨勢。

　　據了解，6月下旬工作日同比多一天以及下旬全國出現大范圍高溫天氣是發電量增速大幅擴大的主要原因。6月下旬，我國北方大部分地區遭遇35℃以上的高溫天氣，日均發電量不斷攀升，目前已超過去年同期水平。6月25日，華北、華中、山東、新疆等十個地區用電負荷創歷史新高，全國日發電量達到111.44億千瓦時，逼近去年全年最高值。

　　分區域來看各地的用電量，東部沿海和中西部高溫地區增速明顯好于東北地區。其中，沿海所有地區都已實現正增長，江蘇、上海、浙江、廣西增速超過10%。

　　從6月下旬的同比數據來看，冀南、河南等高耗能地區增速超過兩位數，主要原因是鋼鐵和有色行業復產明顯以及高溫天氣，山西恢復正增長，其他多數地區仍低位徘徊。從6月下旬的環比數據來看，山西、青海回升較快；云南增速下降，貴州、甘肅降幅擴大。從全國范圍來講，華北和華東地區回升速度比較明顯。

  　是否昭示經濟回暖存疑

　　在充分考慮6月份提前到來的高溫天氣直接助推發電量反彈的同時，我們從統計數據可以看出，部分地區電力負荷同比增幅和用電量同比增幅之間差距在逐步縮小，這一定程度上表明了經濟的持續恢復也在推動用電量增長由負轉正。

　　值得注意的是，6月下旬國家電網范圍內的發電量增速為3%，而南方電網范圍內的發電量增速高達6.5%，環比5月份增速提高了10個百分點，可見，南方電網覆蓋范圍內的地區(廣東、廣西、云南、貴州等地)發電量出現了更強勁的反彈，而且高溫因素的影響也低于北方，是否意味著南方地區的經濟已經出現明確的回暖跡象？分析人士認為，該結論還需要出口數據、用電結構數據的進一步支持。

　　從6月整月數據來看，高耗能地區10個省份6月份的發電量增速除了冀南、河南、云南“轉正”之外，其余地區仍舊為負，高耗能地區的整體發電量情況仍遠低于去年同期。

　　一般情況下，6月份是工業旺季，因此支撐發電量回升的因素除了空調負荷之外，工業用電負荷高峰也應貢獻不菲。分析人士認為，隨著5月份以來鋼鐵和電解鋁產量提高，水泥行業的復蘇，使得電量降幅將環比縮窄并延續至年底，預計全年將實現2.7%的增速，6月起全國范圍的高溫天氣使得用電增速超預期可能增大。

　　盡管如此，高溫天氣只是推動發電量增長的季節性因素，剔除該因素，經濟回暖是否很大程度上支撐了發電量增長，還有待外貿、出口、用電結構等數據的進一步印證。
來源：中國證券報