昨日，A股市場雖然一度震蕩走低，但電力股依然保持著相對旺盛的強勁走勢，華電國際漲停，而金山股份等電力股也是逆勢上漲。對此，有觀點認為，這是游資熱錢在試盤，此類個股只不過是上漲先鋒，短線電力股仍有較強的漲升契機，那么，如何看待這一信息呢？
　　
　　迎來發電量回正的題材催化劑
　　
　　對于電力股來說，今年以來的走勢的確較為郁悶，尤其是龍頭電力股，包括長江電力、華能國際、國電電力等品種，他們的股價走勢不僅僅落后于煤炭、新能源等強勢板塊，而且也落后于大盤指數。數據顯示，從去年10月大盤見底1664.93點反彈以來，上證指數的累計升幅已達近80%，但電力板塊的升幅僅55%左右。之所以如此，一方面是因為電力行業的業績彈性不大，缺乏題材催化劑，另一方面則是由于基本面分歧較大，尤其是發電量的持續低迷，意味著電力機組使用小時不振，在此背景下，主流資金自然缺乏對電力股的關注程度。
　　
　　不過，這一信息在近期得到了根本性的緩解。數據顯示，今年5月的日均發電量增幅為-3.6％，其中：上、中、下旬的日均發電量增幅分別為-3.9％、-0.57％、-5.56％，但6月上旬非日均發電量同比僅下降0.2％，相比5月的數據已經露出了回升的端倪。此外，6月1日—18日，南方電網售電量同比增長5.1％。這意味著用電量出現了回升的態勢，也意味著電力機組使用小時提升，電力行業的盈利能力有望出現大幅彈升的趨勢。這也就為電力股的漲升提供了極強的題材催化劑。
　　
　　關注小市值電力股
　　
　　不過，也有觀點認為，電力股則由于公用事業股的特征，成長性相對一般。更何況，目前經濟復蘇的信號雖然發出，但尚未進入到經濟快速增長的周期，重工業的用電尚未恢復到正常水平，工信部日前也表示，今年前五個月，工業經濟扭轉了增速大幅下滑的勢頭，但穩步回升的基礎仍不牢固，產銷率依然處于較低水平。據此，有分析人士指出，電力股的短線股價走勢彈性并不宜過分樂觀。
　　
　　對此，筆者也深以為然，一方面是因為火電股目前面臨著煤價上漲欲望較強的壓力，而一旦煤價上漲，火電股的盈利能力就迅速降低。另一方面則是目前水電股業績雖然相對確定增長，但由于裝機容量的相對確定，業績透明性高，缺乏高成長性。所以，對于龍頭電力股來說，尤其是長江電力、國電電力、華能國際等品種來說，短線爆發力度并不強。
　　
　　但是，對于小市值電力股，則面臨著較大的投資機會，一是目前電力股存在著圈地運動的特征，如ST能山、金山股份、東方熱電等控股股東的變更等，就說明了大發電集團仍在青睞地方優質電力集團的股權，從而給部分小市值電力股帶來題材刺激。二是目前電力股也存在著整合、注資、產業鏈延伸等諸多題材。更為重要的是，部分小市值電力股也參與到清潔能源、新能源項目的建設，如申能股份、皖能電力就參股了核電業務，而閩東電力在近期也有參與核電配套的抽水蓄能電站的信息，如此就賦予此類個股極強的股價催化劑，從而提升其股性。
　　
　　綜上所述，筆者傾向于認為，雖然龍頭電力股雖缺乏短線投資機會，但對于小市值電力股來說，則存在著較強的做多能量。尤其是這么兩類電力股，一是發電機組升級趨勢或有投資新能源、清潔能源的電力股，閩東電力、金山股份、上海電力、皖能電力等電力股。二是裝機容量大幅增長或有整合預期的電力股，西昌電力、明星電力以及長源電力等個股。
來源：證券日報