上周湖北和江蘇降價帶動全國水泥市場均價繼續走低。

　　上周江蘇省的南部和北部價格均下調，幅度10－20元/噸，符合我們上期周報中的預測。價格下調主要原因：市場供應壓力大，又逢淡季需求下降，大部分企業出現脹庫，使蘇南地區企業出廠價格跌回谷底：P.O 42.5散裝215元/噸，熟料價格195元/噸。南京市場主流落地價P.O 42.5散裝240元/噸，從目前價格來看已接近成本線，后市再跌空間不大。

　　上周武漢市場價格較前期相比下跌20元/噸，主要是因為前期省內黃崗、黃石、鄂州、孝感等地價格出現下跌，武漢市場價格一直保持平穩，外圍水泥低價進入打亂市場平衡，再加上近期降大暴雨，成交較為清淡，因此武漢企業紛紛下調出廠價格。

　　上周西南地區成都市場成交價格差縮小，送到成都市場商混站P.O 42.5散裝400元/噸，原送到價為400－430元/噸。大多數企業出廠價以380元/噸為主，但也有企業出廠價最低到P.O 42.5散裝360元/噸。從市場反饋情況來看，即使大部分外省水泥退出，省內企業競爭仍較為激烈，只是在搶市場的同時不再"血拼"價格。

　　上周其他地區水泥價格平穩，而煤炭價格穩中有降：華北地區唐山動力煤繼上上周下跌20元/噸后，上周再跌30元/噸，累計跌幅10％；安徽淮北動力煤繼上上周下跌20元/噸后，上周再跌30元/噸，累計跌幅9％。

　　近期雨水過多導致的需求下降是水泥跌價的最主要原因，但我們認為華東地區淡季降價已進入最后階段：除浙江外，其他省市價格基本回到或低于一季度的谷底位置，預計后市浙江價格還會下跌，其他地區基本已無降價空間。華南地區價格堅挺，預計后市下降的可能性不大。

來源《聯合證券》