受益上大壓小，2011年裝機規模翻三倍。吉電股份公司四平熱電(上大壓小)、松花江熱電(上大壓小)以及白城電廠等新項目預計將于2011年初投產，屆時公司全資電廠的裝機容量有望達274.9萬千瓦時，是已有裝機的3.23倍。

　　大股東中電投保障裝機規模增長。中電投在股改時承諾，將會把東北區域的優質資產不斷注入公司，把公司打造成東北及蒙東區域的旗艦企業。目前中電投在東北擁有500萬千瓦左右的權益裝機容量(不包含公司資產)，預計至2011年中電投在東北地區的權益裝機容量將達到900萬千瓦左右。我們下一步期待中電投向公司注入遼寧資產。

　　露天煤業供煤將提升毛利率。吉林是煤炭短缺的省份，煤炭生產企業規模較小，布局分散，導致煤價波動大，煤炭質量和數量難以保證。露天煤業是中電投下屬上市公司，其電煤供應量占吉電股份(4.81,0.00,0.00%)電煤總采購量比例由08年的2.91%提高09年上半年的12.04%。公司的白城電廠、松花江熱電和四平熱電的電煤主要由露天煤業供應。露天煤業的電煤大比例供應將顯著降低公司發電成本，提升毛利率。

　　投資評級。我們預測公司2009-2011年攤薄后的EPS分別為0.01、0.09、0.16元，目前股價對應的PE較高。公司長期價值較為突出，但考慮到在近2年內無明顯的令股價上升的催化劑，我們給予公司“中性”評級。

來源：全景網