山西國陽新能股份公司第三屆董事會第十三次會議審議通過了本期公司債券募集資金用途方案。本屆董事會認為：本次募集資金用于償還銀行借款和補充流動資金，有利于拓寬公司融資渠道，提高財務杠桿比率，優化債務期限結構，提高資產負債管理水平和資金運營效率，符合公司和全體股東的利益。

　　公司2008年第一次臨時股東大會審議通過了發行不超過人民幣14億元公司債券，核準募集資金用于償還銀行借款和補充流動資金。

　　按本次發行公司債券募集資金規模上限14億元計算，其中約5億元用于償還短期銀行借款和一年內到期的長期銀行借款，約9億元用于補充流動資金。本次募集資金運用對本公司財務狀況和經營成果將產生如下影響：

　　(一)有利于優化公司債務結構，提高負債管理水平

　　截至2008年12月31日，公司(母公司數據)流動負債占負債總額的比例為87.87%，非流動負債占負債總額的比例為12.13%，流動比率為0.95。為降低資產負債的流動性風險，需要對債務結構進行調整，適當增加中長期債務融資。

　　以2008年12月31日財務數據為基準，并假設不發生其他重大資產、負債和權益變化的情況下，按本次發行規模上限14億元計算且按募集資金用途使用本次所募資金后，流動負債占負債總額的比例將下降為67.34%，非流動負債占負債總額的比例將上升為32.66%，流動比率提高到1.30，公司的債務結構將得到優化。

　　(二)有利于拓寬公司融資渠道，降低融資成本

　　近年來，公司資金需求隨生產和銷售規模的擴大而不斷增長，自有資金已難以滿足當前經營發展的需要。通過發行公司債券，可以拓寬公司融資渠道，并且有效降低融資成本。按目前的銀行貸款利率水平以及本期公司債券預計的發行利率進行測算，本期公司債券發行后，公司每年可節省一定的財務費用，有利于增強公司的盈利能力。

　　(三)有利于鎖定公司財務成本，避免利率波動的風險

　　自2008年9月以來，為了避免金融危機向實體經濟蔓延，世界主要經濟體的央行近期都大幅度下調了基準利率，我國央行也從去年下半年開始連續4 次降息。由于目前世界宏觀經濟的復雜性，未來市場利率的方向仍存有很大的不確定性。但從長期來看，雖然目前的寬松貨幣環境導致目前國內市場利率處于較低的水平，但未來利率仍存在上升的可能。通過發行固定利率的公司債券，可以鎖定公司的財務成本，避免由于利率上升帶來的風險。

　　(四)公司的經營擴張需要合理增加流動資金

　　近年來,煤炭行業步入高度景氣階段，公司主業發展迅速，各項資產規模不斷擴大，基于對行業前景的樂觀判斷，公司預計未來生產和銷售規模將繼續保持較快增長速度，進而流動資金需求也將隨之增長。此外，公司正在并將持續對陽煤集團煤炭資源進行整合，其煤炭資產規模較大，需要持續融資以進行資產整合并提供充足的流動資金以支持不斷擴大的生產經營規模。因此，在目前公司業務快速發展、流動資金相對緊張的情形下，使用公開發行公司債券募集資金來滿足流動資金不斷增長的需求是十分必要的。

　　綜上所述，本次募集資金用于償還銀行貸款和補充流動資金，可以優化債務期限結構，拓寬融資渠道，降低融資成本，提高財務杠桿比率，提升公司盈利水平，提高資產負債管理水平和資金運營效率，滿足公司的流動資金需求。此外，本期公司債券的發行將提高公司長期負債的比重，改善公司的債務結構，降低公司的財務風險。

來源：和訊網