截至目前,11家煤炭采選類上市公司中,10家已經公布了2002年年報,從年報中可以看出,每股收益在0.35元以上、凈資產收益率在10%以上的有4家,它們是神火股份、兗州煤業、金牛能源和上海能源。10家上市公司平均每股收益為0.277元,遠高于2001年上市公司的整體業績水平。
    提高附加值
    煤炭深加工包括洗精煤、型煤、配煤、水煤 漿等。目前上市公司主要的深加工是洗精煤。洗精煤是指原煤經過洗煤廠機械加工后,降低了灰分、硫分,去掉了一些雜質的優質煤。主要用于冶金和化工行業,特別是煉鋼企業需求量最大。2002年由于固定資產投資、機械工業和汽車行業的高速增長,直接拉動了鋼鐵工業的發展,使得鋼鐵行業生產創出了歷史最好水平,從而對洗精煤的需求不斷增長；同時,國家出臺了一些優惠政策,鼓勵煤炭的出口,從而擴大了煤炭資源的開發。上市公司正是抓住這一難得的機遇,不斷提高產量,獲得了良好的業績。
    從年報可看出,唯一一家凈利潤超過10億大關的煤炭類公司是兗州煤業,該公司全年銷售煤炭3505萬噸,精煤占銷售煤炭總量的50%至60%左右；出口方面,公司全年出口銷售1447萬噸,全部是精煤。西山煤電洗精煤占主營業務收入的81.52%,生產洗精煤668萬噸,毛利率達37.54%,洗精煤是公司的主要利潤來源；公司煤炭出口量為130萬噸,較去年增長19%,其中精煤占了70%左右。神火股份、金牛能源和上海能源主營業務收入均有較大幅度的增加,主要是由于公司積極調整內部產品結構,高附加值產品的產銷量不斷增加,特別是洗精煤的產量同比均有一定幅度的增大。
    以煤為本
    從已經公布年報的10家煤炭采選類上市公司來看,煤炭銷售收入在主營業務收入中所占的比例在97%以上的有5家,占85%至90%的有3家,占62%的有一家,占49.75%的有一家。其中集中度最高的是西山煤電,其煤炭銷售收入在主營業務收入中所占的比例高達99.06%,最低的是正在轉型的安源股份。雖然安源股份有意淡出煤炭業,其主營業務也進行了調整,但目前其煤炭收入仍占其主營業務收入的49.75%。
    由此可以看出,煤炭銷售收入是煤炭采選類企業的主要利潤來源。也就是說,煤炭價格的回升和煤炭產品附加值的提高是這些企業收益提高的主要原因。例如伊煤B因為擁有全國稀有的冶金煤和動力煤,從而使其煤炭銷售的毛利率為73.37%,居煤炭類上市公司首位,去年凈利潤同比增長了107%。
    延長產業鏈
    利用煤炭的資源優勢,延長煤炭產業鏈,在提高效益的同時,又能有效地利用資源,減少環境污染,這已經成為煤炭企業的共識。目前煤炭類上市公司主要是通過煤--電、煤--煉焦--化工,來實現產業鏈的延伸。
    鄭州煤電、神火股份、西山煤電等上市公司均已經建立自己的發電廠,并產生了一定的效益。鄭州煤電主要生產無煙貧瘦煤作為動力煤使用,缺少高附加值的煤炭,因此在價格上不具有優勢。但是鄭州煤電根據自身的特點利用煤矸石和劣質煤進行發電,取得了較好的收益。年報顯示,其發電收入占主營業務收入已達18.34%。西山煤電的發電收入目前在主營業務收入中所占的比例雖然只有0.94%,但是西山煤電投資26億元、裝機容量為160萬千瓦的古交電廠,已于2002年9月動工興建,電廠建成后,將主要利用煤炭洗選的副產品--洗中煤進行發電。低廉的成本將會給企業帶來較大的利潤,而且還可以減少污染、保護環境。神州股份則是通過采煤--洗選--煉焦--制氣--煤化工產品的產業鏈,提高了贏利能力,煤氣在太原市的市場占有率為50%左右,煤氣收入占主營業務收入的7.92%,煤化工產品收入占主營業務收入的4.16%,雖然在公司的整個收入中,煤氣和煤化工產品的比例還比較小,但是這卻代表著煤炭資源綜合利用的方向,將逐步被企業采用。