兗州煤業去年的業績因成本開支大增而表現遜於預期，該集團的手頭合約，無疑可保證銷產不減，惟煤價走低，加上須控制支出，故此今年上半年的純利或會略見下跌。
    該集團在2002年的股東應占溢利為12.21億元人民幣（下同），較2001年的9.7億元同比增加了25.9％，每股基本及攤薄盈利均為0.43元，派發末期息0.104元。
    兗州煤業 的煤炭產量和銷售量，分別達到3843萬噸和3505萬噸，當中包括：
    （甲）精煤的銷量為1887.79萬噸，較2001年的1587.87萬噸，增加了299.92萬噸，增幅為18.99％；出口及內銷達到441.16萬噸和1446.63萬噸，分別增加了37.4％和14.2％。
    （乙）經篩選的原煤銷量為1262.86萬噸，較01年的1216.91萬噸，增加了3.7％。
    （丙）混煤及其他銷量為354.15萬噸，增幅為18.79％；煤炭價則上升了8.4％。
    兗州煤業在去年初，向其母公司收購的煤炭運輸專用鐵路資產，使該集團的經營收入有所增加，而且煤炭運輸成本減少，因而收益增加了1.32億元，超過其原期目標。
    盡管兗煤的產銷情況發展堪稱理想，惟該集團的銷售、一般及行政費用，在扣除收購鐵路資產因素后，卻達到11.654億元，較2001年大幅增加了4.058億元，增幅為53.4％，包括：
    （a）養老保險金增加了6829萬元
    （b）管理人員工資和福利增加了8883萬元
    （c）新增補充醫療保險金約4067萬元
    （d）壞帳準備為6369萬元。
    國內外的煤炭需求，在今年會保持相對平穩的狀態，價格會有可能略見下降，故此兗州煤業須加緊控制行政費用等成本，始有望穩定其業績表現。
    該集團現時已簽訂合同及意向書達3926萬噸，較去年的實際銷量增加了12％，而其新訂定的全年煤炭銷售目標為3800萬噸，即較去年的3505萬噸，增加了8.5％，包括內銷2400萬噸和出口1400萬噸。
    基於日本向中國輸日的動力煤，每噸要收取230日圓的關稅，并在今年10月始正式實施，故此對兗州煤業上半年的業績無甚影響。惟兗煤現時輸日的數額占整體出口市場比重約80％，而動力煤又占輸日產品的60％，故此下半年的業績或會受到一定程度上的負面影響。
    初步預期，兗州煤業在今年首6個月的股東應占溢利可達6.61億元，較去年的6.96億元，同比減少5％，每股盈利為0.23元，不派中期息。
    該集團的核心項目經營情況為：
    （1）2號精煤的出口銷售額為775.56萬噸，較去年同期增加了15％，內銷則達943.5萬噸。
    （2）濟寧3號煤礦的產煤量為446.52萬噸，增幅為20％，使其整體產量達至2164.52萬噸，較2001年的1929.7萬噸，增加了12.2％。
    在收購運煤鐵路項目之外，兗州煤業還計劃斥資3.3億元，在濟寧泗河口煤港興建內河碼頭，總吞吐量為500萬噸，以便進一步開拓京杭及長江沿岸的煤炭市場。該集團的股價在昨日上升了0.025元，報收2.95元，升幅為0.85％。日線圖呈陽燭陀螺，仍處本周二的大陰燭燭身之內，并形成“身懷六甲”形態。RSI底背馳卻處中軸，STC買入信號十分疲弱，惟須越3.125元始有回穩之道，且有望反覆上試3.35至3.65元區域，但須守2.85元。