國投新集10月27日發布2009 年三季報，7-9月份實現凈利潤0.95億元人民幣，同比減少71.87%，1-9月份實現每股收益0.31元，每股凈資產3.21元，全面攤薄凈資產收益率為9.77%。

　　動力煤價格上漲有望提升公司2009年營業毛利率水平，維持當前盈利預測：公司1-9月實現營業收入16.15億元，營業毛利率為 34.89%，其中7-9月毛利率水平僅為28.27%，三季度實現每股收益僅為0.05元，低于預期，也低于二季度的0.08元；不過我們認為9月份以來動力煤價格持續上漲，煤炭庫存數據不斷降低，第四季度動力煤價格有望維持在今年的高位運行，因此我們維持對公司當前的盈利預測。

　　經過10月份以來股價的連續上漲，“國投新集”昨日收盤價已漲至19.09元，對應的09年動態PE為28.12倍，2010年動態PE為 21.48倍。雖然公司未來煤炭產能具備持續增長潛力，公司未來業績增長也較為明確，但是按照我們對當前煤炭行業整體估值水平的分析，我們認為國投新集 2009 年動態PE25 倍、2010年20倍估值為合理區間，股價合理區間為17~17.8元，目前19.09元的股價已經超出該區間，并且我們認為目前煤炭行業整體估值水平暫沒有進一步提升的驅動因素，因此對“國投新集”的評級調低至“中性”。

 來源：中國證券網