華電國際（600027）（600027）昨日公告稱，公司與新礦內(nèi)蒙古能源公司訂立協(xié)議，將以6.78億元的價格收購后者旗下位于內(nèi)蒙古上海廟鎮(zhèn)的福城、長城兩座煤礦。這兩座煤礦的合計可采儲量為2.21億噸，預(yù)計年產(chǎn)量將達(dá)到300萬噸。收購作價相當(dāng)于兩礦最新評估凈資產(chǎn)值的0.97倍～0.99倍。

　　此前，華電國際分別于2009年7月6日和9月21日發(fā)布公告，收購山西朔州萬通源二鋪煤業(yè)公司70％股權(quán)、東易忠厚煤業(yè)公司70％股權(quán)、寧夏銀星煤業(yè)有限公司45％股權(quán)，連同本次福城、長城煤礦的收購，華電國際2009年下半年控參股煤礦的資源儲量、可采儲量分別達(dá)到16.55億噸和9.32億噸，權(quán)益資源儲量、權(quán)益可采儲量分別達(dá)到7.68億噸和4.24億噸。

　　目前，福城煤礦已經(jīng)向國家發(fā)改委上報項目核準(zhǔn)申請，而長城礦業(yè)已于2008年投入運營，擴(kuò)大產(chǎn)能的手續(xù)也已上報。在交易完成后，這兩座煤礦將立即向華電國際供應(yīng)最多200萬噸煤炭，熱值在4500大卡以上。同時，華電國際可優(yōu)先購買這兩座煤礦生產(chǎn)的煤炭，對該礦區(qū)新汶礦業(yè)集團(tuán)的成員公司新礦內(nèi)蒙古公司所投資的煤礦項目具有優(yōu)先參與權(quán)。

　　我們認(rèn)為，華電國際再次通過投資上游資源參股煤礦企業(yè)，以加強(qiáng)自有煤炭供應(yīng)，這有助于緩解燃料價格波動帶來的影響，消除了供應(yīng)的不確定性。這兩座煤礦距離華電寧夏靈武電廠僅50公里。該電廠在2011年3200兆瓦超臨界發(fā)電機(jī)組建成后每年需要消耗500萬-600萬噸煤炭。

　　今年以來，華電國際一直在積極收購煤礦股權(quán)，合計投資達(dá)到20億元，潛在年產(chǎn)能達(dá)到1200萬噸。我們預(yù)計，到2011年，這些投資將滿足華電國際17％左右的煤炭需求，并為公司帶來穩(wěn)定的利潤。

　　華電國際計劃到2013年自給煤炭達(dá)到3000萬噸。我們依然認(rèn)為尋求上游投資對于公司來說是明智之舉，對該股維持“買入”評級。

來源：東方早報