鑒于公司未來3-5年里煤炭產能持續擴張,煤價堅挺,以及煤電上下游一體化帶來的業績持續增長,維持對公司“推薦”的投資評級。

　　公司煤炭產能快速擴張,增速高于行業平均水平。公司目前在建的是板集礦井和口孜東礦井,設計生產能力分別為300萬噸/年和500萬噸/年,前者投產期原為2009年下半年,因副井井筒發生突水事件而延期。

　　后者將于2011年投產, 公司將公開增發不超過2億股A 股,募集資金凈額不超過27億元, 用于該礦礦井和選煤廠項目建設,預計成功增發沒有問題。在未來5年多時間里公司將建成年產3590萬噸的生產能力。公司發展目標是將打造成“煤炭采選為主、煤電并舉”的大型企業。

　　公司是國家開發投資公司煤炭類資產的唯一上市公司,后續資產注入值得期待。公司積極向下游的電力行業拓展,有利于公司提高抗風險能力。

　　公司煤炭產品需求旺盛,長期價格呈現上升趨勢。公司緊靠經濟發達但煤炭資源缺乏的長江三角洲地區,所在區域火電機組將繼續大幅增加,市場對煤炭的需求不斷增長。公司具有較強的產品議價能力、成本控制能力。

　　公司所處的煤炭行業從長期看面臨巨大發展機遇,整合重組與需求回升提高煤炭板塊投資的安全邊界。給予煤炭板塊的投資評級為“推薦”。

　　國投新集的歷史效績要處于煤炭上市公司平均水平。

　　公司盈利預測,未來業績有望持續增長。預計2009年、2010年公司主營業務收入分別為55億元、81億元,同比分別增長1%、48%;歸屬母公司凈利潤分別為9.37億元、17.73億元,同比分別增長-22%、89%;按現有股本計算的每股收益分別為0.51元、0.96元。

　　公司投資最大的風險來自于煤價未來的走勢,以及煤炭安全生產。

來源：騰訊財經