近日中電聯(lián)公布 1-11月份全國電力工業(yè)生產(chǎn)簡況,11月份單月用電量同比增長27.63%,1-11月份累計用電量同比增長4.77%,延續(xù)了8月以來的累計用電正增長態(tài)勢。分部門來看,三大產(chǎn)業(yè)和居民用電增速繼續(xù)攀升,其中第二產(chǎn)業(yè)由于高耗能行業(yè)的進一步復蘇及基數(shù)效應用電增速大幅提升;分電源來看,4季度來水情況大幅度下滑造就火電利用小時提前筑底。
 
    11月份單月發(fā)、用電量同比增長26.93%、27.63%,繼續(xù)維持09年全年發(fā)電量增速5.4%的預判;分行業(yè)來看,第二產(chǎn)業(yè)用電貢獻度仍在攀升,其中鋼鐵行業(yè)表現(xiàn)最為突出。

    1-11月份全社會累計發(fā)、用電量分別達32916和32991億千瓦時,同比增長5.24%和4.77%;11月單月發(fā)、用電量分別達3234和3284億千瓦時,實現(xiàn)26.93%和27.63%的高增長。繼續(xù)維持09年全年發(fā)電量增速5.4%的預判。
 
    從三大產(chǎn)業(yè)來看,正處于復蘇通道的第二產(chǎn)業(yè)增勢強勁;從細分行業(yè)來看,鋼鐵、化工、有色的用電貢獻最為顯著,鋼材、合成氨、純堿、十種有色金屬及電解鋁當月產(chǎn)量分別同比增長46%、15%、52%、28%和36%,較10月份顯著提高;水泥產(chǎn)量仍維持15%以上高增長。環(huán)比來看,11月單月發(fā)用電量上升3.6%和4.8%,符合其季節(jié)性變化。總的來看,在去年下半年的低基數(shù)效應上疊加全行業(yè)復蘇性用電需求,發(fā)、用電量增速頻超預期。 

    分電源來看:水力發(fā)電增速大比例下滑 

    進入 9月份后,隨著來水偏枯,水力發(fā)電開始大幅下滑,全國發(fā)電更多得要依賴火電,火力發(fā)電量疊加低基數(shù)和行業(yè)復蘇的強需求效應加速上升。相對應的,水力發(fā)電占比大的省份,火電機組利用小時同比增長明顯。湖北、湖南、廣西、貴州、云南、四川六省的火電機組自8月份以來單月利用小時同比增速就非常樂觀。

    裝機增速繼續(xù)低于去年同期水平;火電累計利用小時首次和去年持平 

    1-11月全國新增裝機(正式投產(chǎn))6903萬kW(同比去年增1.6%),其中火電4876萬kW(占比71%)、水電1505萬kW(占比22%),全部新增裝機占去年年底總裝機容量79253萬kW比例8.7%,低于去年同期9.5%水平。

    1-11月全國發(fā)電企業(yè)利用小時累計為4138小時,同比降179小時,降幅4.1%,降幅繼續(xù)收窄;其中火電為4507小時,同比基本和去年持平,單月利用小時增幅更是大幅飆升至73.3%。相比之下,水電利用小時則因下半年來水偏枯同比下滑259小時,單月利用小時下滑近三成。

    煤價、海運費:四季度以來快速攀升;期待山西資源整合后的產(chǎn)能釋放 

    價格:在下游需求旺盛及山西資源整合雙重背景下,四季度以來山西大同坑口價上漲40元/噸,漲幅10%,秦皇島大同優(yōu)混平倉價加速上漲145元/噸,漲幅達23%;于此同時,屋漏偏逢連夜雨,由于天氣因素及華東地區(qū)電廠用煤的強勁需求,海運費在短短的過去一個月中幾乎翻一番,主要港口運費上漲50-60元/噸。

    庫存:在天氣因素港口調(diào)出量受限的條件改變后,秦皇島庫存經(jīng)過驟然飆升之后開始大幅回落,直供電廠庫存仍維持在可用天數(shù)12天的較低水平。在價升存量降的背景下進一步反映出高位運行的電廠耗煤情況。

    我們預期短期內(nèi)煤價、海運費上漲勢頭難改,料將延續(xù)至月底。明年則看山西資源整合后的煤炭產(chǎn)能釋放情況。

來源：騰訊財經(jīng)