政府放手2010年煤炭產運需銜接，標志著煤價市場化的進一步推進。但對于電力企業來講，煤價波動始終是影響其業績的最重要因素。近期，電力企業加快了煤炭基地建設，主管部門也在推動煤電聯營和煤電長期供應合同簽訂。隨著煤炭自給率提高，電力企業的議價能力也將得到增強。另外，煤電長協比例提高后，現貨煤價波動對電力企業的影響力度也將減輕。

    狂攬煤炭資源

    為了化解近兩年來電力企業的困境，政府主管部門大力推行煤電一體化，解決電力企業的“燃煤”之急。國家發改委副主任、國家能源局局長張國寶此前也曾提出，煤電聯營可幫助企業提高抗風險能力和在困難條件下的盈利能力。

    據業內人士介紹，從2008年的情況來看，事實證明一體化的電力企業受到的沖擊相對較小。一方面，自有煤炭資源可以保證供應，攤低燃煤成本；另一方面，煤炭業務收益能夠“對沖”煤價上漲的負面影響。

    從國資委網站可以看到，經過幾次主業調整，目前除了中電投外，華能集團、大唐集團、華電集團和國電集團的主業都已經加上了“與電力相關的煤炭等一次能源開發”一項。

    根據業內人士提供的數據，五大電力集團2009年到2010年的煤炭產量將有望達到1.88億噸，其中，華能集團和大唐集團的自給率達到20%。預計到2015年前后，大唐集團煤炭產量將達到1億噸，國電集團的自給率將達到30-40%，華電集團和中電投集團自給率將達到50%。

    分析人士稱，由于近幾年煤價上漲較快，大型電力集團在新建火電電源時，往往在前期工作階段就會把電煤來源考慮進去，甚至還參與到運輸環節，預計三至五年后，電力集團煤電運一體化的效果將會顯現出來。

    長協不可或缺

    雖然電力集團控制煤炭資源量突飛猛進，但一位煤炭專家對中國證券報記者表示，這些公司目前所獲得的煤炭資源都不十分理想，要么比較偏遠，要么煤種不好。

    據了解，由于山西等地的煤炭資源多已“有主”，電力集團拿到的資源多在新疆、甘肅、寧夏等地，如華能集團控股的華亭煤業位于甘肅，運輸存在困難，或運輸成本很高。有的資源則以發熱量不高的褐煤為主，這也是電力企業同時大力發展煤化工的原因。

    在國家發改委看來，煤、電企業簽訂長期協議保障電煤供應仍是必要之舉，并將在運力配置上向長期合同、大宗合同傾斜。對購銷數量、質量、價格等內容齊全、明確的長期電煤合同，還可按電煤意向框架總量的50%銜接落實長期運力。國家發改委副主任彭森也表示，要通過推動煤電雙方簽訂中長期合同，逐步穩定電煤價格，切實保證市場供應。

    同樣，簽訂長期協議也將有助保障煤炭企業的銷售。電力集團進軍煤炭業不僅有助于其降低燃料成本，也會增加電企在煤電博弈中的籌碼。據分析人士透露，一旦電力企業的煤炭自給率達到50%以上，就會顯著減少對市場煤炭的需求。

    目前，不少電力集團和煤炭企業都開始嘗試簽訂長期合同。神華集團和華潤集團簽訂了未來五年8500萬噸的電煤供應合同；粵電集團和廣州控股[7.52 0.40%]都與神華簽訂了此類協議，廣州控股的子公司還與中煤能源[13.51 -2.38%]、伊泰集團簽訂了2010年至2014年的煤炭供需協議。

    煤炭上市公司的一位人士告訴中國證券報記者，目前國家還沒有正式出臺有關簽訂長協的文件，此前煤企和電企簽訂的三到五年長期供貨協議都是企業自主的市場行為。“集團煤炭產量越來越大，簽訂長協合同有助于穩定市場需求。”而對于電力企業而言，簽訂長協可以保證“手中有煤，心中不慌”。

來源：中國證券報