本周是8月份最后一個(gè)交易周，按照有關(guān)規(guī)定，絕大部分上市公司都已完成了2002年中期業(yè)績(jī)披露工作。截止到8月29日，深滬兩市共有1181家公司公布中報(bào)。
    從這些公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，26個(gè)行業(yè)中業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的有交通運(yùn)輸業(yè)、電力業(yè)、煤炭業(yè)、金融業(yè)、汽車(chē)業(yè)、工程機(jī)械業(yè)等，而電子通訊業(yè)、農(nóng)業(yè)、紡織業(yè)等行業(yè)仍然在低谷徘徊，業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡。其中凈利潤(rùn)發(fā)生虧損的上市公司為157 家，虧損比例為13.26％，而去年中報(bào)凈利潤(rùn)虧損數(shù)102家，虧損比例為8.85％，相比之下，虧損比例增加，上市公司業(yè)績(jī)兩級(jí)分化程度在提高。非經(jīng)常性收益比例降低，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)趨于合理。
    總體上來(lái)看，上市公司業(yè)績(jī)好壞主要取決于經(jīng)濟(jì)環(huán)境和行業(yè)景氣度。我國(guó)上半年GDP增加速度達(dá)到7.8％，工業(yè)總產(chǎn)值增加，部分行業(yè)景氣度提高。
    交通運(yùn)輸業(yè)公司業(yè)績(jī)?cè)黾用黠@
    在政策的扶持下，今年上半年我國(guó)運(yùn)輸、港口業(yè)景氣度較高。截至8月27日，已公布半年報(bào)的52家交通運(yùn)輸類(lèi)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)18.77％，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增加34.62％，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.93％，高于上市公司平均增長(zhǎng)水平，其中表現(xiàn)突出的上市公司有上港集箱、中海發(fā)展、東方航空、福建高速、北京巴士等。
    電力板塊沖勁十足
    截至8月26日，深滬兩市共有32家電力行業(yè)的上市公司公布中報(bào)，已占電力板塊近九成，其整體業(yè)績(jī)較去年同期顯著增長(zhǎng)，從每股收益看，共有8家電力行業(yè)上市公司超過(guò)0.25元，占到了該行業(yè)已公布申報(bào)公司數(shù)的25％，電力板塊業(yè)績(jī)的整體上升主要受益于國(guó)民經(jīng)濟(jì)良好發(fā)展，電力需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，該板塊中具有代表性的公司有：九龍電力、桂冠電力、深南電、深能源、華能?chē)?guó)際等。
    煤炭行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)兩旺
    由于2001年國(guó)家采取關(guān)井壓產(chǎn)，擴(kuò)大出口等措施，今年上半年煤炭市場(chǎng)出現(xiàn)喜人變化。結(jié)構(gòu)調(diào)整成效正在顯現(xiàn)，部分落后企業(yè)被淘汰之后，優(yōu)秀企業(yè)市場(chǎng)份額不斷增加。
    我國(guó)煤炭行業(yè)上市公司有10家，除神州股份外，已公布的9家上市公司每股收益達(dá)0.137元，均高于兩市目前平均水平，9家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)21％，利潤(rùn)及凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)38％和29％，其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快的有伊煤B，蘭花科創(chuàng)以及金牛能源。
    金融板塊潛力再現(xiàn)
    金融業(yè)在面臨國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，積極尋找改革之路，上半年銀行改革重點(diǎn)是以效益為目標(biāo)，以客戶(hù)為中心，以結(jié)構(gòu)調(diào)整為主。近兩年來(lái)商業(yè)銀行新增貸款的不良率均保持在1％以下，達(dá)到國(guó)際同業(yè)先進(jìn)水平。該板塊中深發(fā)展上半年實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)增幅達(dá)45.99％，招商銀行凈利潤(rùn)增幅41％，浦發(fā)銀行每股收益高達(dá)0.225元，宏源證券上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過(guò)其去年全年凈利潤(rùn)的70％，金融業(yè)上市公司的良好表現(xiàn)博得眾多機(jī)構(gòu)投資者的青睞，從幾只銀行股的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)分析，基金已經(jīng)重點(diǎn)關(guān)注該板塊，其發(fā)展?jié)摿Σ豢尚∫暋?
    汽車(chē)板塊景氣度上升
    汽車(chē)行業(yè)已進(jìn)行景氣周期的上升通道。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度國(guó)內(nèi)汽車(chē)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)18.1％，4月份以來(lái)以30％的速度增長(zhǎng)，至5月和7月份，增長(zhǎng)速度分別高達(dá)53.5％和46.4％，從增長(zhǎng)特點(diǎn)來(lái)看，轎車(chē)行業(yè)景氣度較高，而客車(chē)業(yè)則有下滑趨勢(shì)，商務(wù)車(chē)、重型長(zhǎng)車(chē)已成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。該板塊上市公司中上海汽車(chē)、江鈴汽車(chē)、江氣股份業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度較大，但安凱客車(chē)、亞星客車(chē)銷(xiāo)售收入出現(xiàn)下降，天津汽車(chē)、金杯汽車(chē)出現(xiàn)虧損。
    對(duì)于該板塊而言，外資并購(gòu)與合作題材使之較具有想象性，也有望使該板塊成為市場(chǎng)熱點(diǎn)。
    工程機(jī)械行業(yè)漸入佳境
    該行業(yè)在近兩年來(lái)出現(xiàn)前所未有的增長(zhǎng)勢(shì)頭，其主要原因除了國(guó)家投資拉動(dòng)外，提前降低關(guān)稅也使該行業(yè)較早渡過(guò)陣痛期。數(shù)據(jù)顯示，2002年1—5月，機(jī)械工業(yè)企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)18.89％，而其子行業(yè)工程機(jī)械行業(yè)的收入增幅高達(dá)39.11％，盈利增幅高達(dá)147.06％。深滬股市12家工程機(jī)械上市公司中報(bào)顯示，廈工股份、中聯(lián)重科、山推股份、山東臨工、桂柳工業(yè)、安徽合力等公司凈利增幅均高于市場(chǎng)平均增幅，行業(yè)的繁榮給該類(lèi)上市公司帶來(lái)興旺。
    電子通訊業(yè)喜憂(yōu)參半
    該行業(yè)中手機(jī)制造業(yè)成績(jī)驕人，中報(bào)業(yè)績(jī)搶眼。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前深滬兩市有十幾家公司涉足手機(jī)制造，其中大部分中報(bào)業(yè)績(jī)已披露，具有代表性的有TCL、ST廈新、波導(dǎo)股份等，它們通過(guò)手機(jī)業(yè)務(wù)使其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅均超過(guò)100％。
    而在電子通訊業(yè)中，從事通信設(shè)備制造的上市公司中報(bào)都不理想，2002年1—6月份，全國(guó)電信業(yè)固定資產(chǎn)總額同比下降35.7％。此外，電信分拆、組建南北電信等工作在5月份才確定，致使中興通訊、寧通信B、蘭寶信息等相關(guān)公司業(yè)績(jī)滑坡。
    光通信業(yè)上市公司也警報(bào)不斷，由于全球通信業(yè)不景氣，國(guó)內(nèi)光通信產(chǎn)品供大于求，加上通訊業(yè)上半年投資力度減弱，許多廠商產(chǎn)品集中于利潤(rùn)低的低端產(chǎn)品，所以從事該行業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，如兆維科技、特發(fā)信息、永鼎光纜等公司中期凈利潤(rùn)分比同比下降49％、86％、26％，甚至連業(yè)績(jī)較好的長(zhǎng)江通信也發(fā)出了中期預(yù)警。
    對(duì)于從事電子元器件等上游產(chǎn)品和計(jì)算機(jī)制造的上市公司來(lái)說(shuō)，由于銷(xiāo)售成本的增加致使其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)衰退，如上海貝嶺、華微電子、湘計(jì)算機(jī)、世紀(jì)華光、數(shù)碼網(wǎng)絡(luò)凈利潤(rùn)同比下降。
    隨著電信重組工作的完成，基礎(chǔ)電信設(shè)施投資力度的加大，該行業(yè)發(fā)展會(huì)出現(xiàn)一定機(jī)遇，但行業(yè)內(nèi)部將出現(xiàn)兩極分化，規(guī)模與技術(shù)型企業(yè)會(huì)搶得先機(jī)。
    農(nóng)業(yè)板塊業(yè)績(jī)分化加劇
    2002年上半年我國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性過(guò)剩，市場(chǎng)供大于求的格局沒(méi)有發(fā)生大的改變，農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)出口壓力明顯增加。
    從已公布中報(bào)的上市公司業(yè)績(jī)看，農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司分化有加劇趨勢(shì)，一些具備資源優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的公司，如伊利股份、吉林森工等，業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。但一些外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境惡劣、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的公司，業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，如亞華種業(yè)、豐禾種業(yè)等公司業(yè)績(jī)大幅下滑，ST春都、大江股份等均出現(xiàn)虧損。
    目前農(nóng)業(yè)類(lèi)上市公司依賴(lài)于政策優(yōu)惠程度深，急需進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，應(yīng)對(duì)入世后的各種挑戰(zhàn)。
    紡織行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)下滑
    2002 年上半年紡織行業(yè)出口增加，產(chǎn)銷(xiāo)量提高，但上半年紡織類(lèi)上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)下滑，截至8月23日，68家上市公司已公布的凈利潤(rùn)同比下降17.37％，平均每股收益和凈資產(chǎn)收益率同比下降0.02元和0.6個(gè)百分點(diǎn)。其原因在于90％以上公司所得稅由15％上升為33％，三項(xiàng)費(fèi)用增幅大，而非經(jīng)常性收益大幅下降。