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中國神華:電煤漲幅低于預期 目標40元

2010/1/20 9:06:07       

 公司成本優勢在上市煤炭企業中依然突出,前三季度公司成本有所上升,但三季度上升幅度減小,從整個煤炭企業看,公司成本優勢突出。

  我們繼續看好公司未來發展,外延式增長潛力和成本優勢提升公司業績預期,而且煤炭資源儲量豐富,自產煤生產成本在同類公司中較低,為業績的穩定增長提供條件。

  以1月15日中國神華(601088)收盤價計算,對應2009年PE為20倍,2010年16倍,考慮到公司作為行業龍頭,未來增長穩定,享有一定估值溢價,給予推薦評級。六個月內目標價40元,對應2010年19.6倍市盈率。

 

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