作為山東省內大型煤電企業之一，山東豐源煤電股份有限公司的上市工作已到沖刺階段。

　　“省證監局領導日前對公司上市前的準備工作進行了考察，預計明年就能上市，為上市而進行的旗下資產整合工作已全面展開。”23日，豐源煤電一不愿透露姓名的中層人士說。

　　德泰化工“左手倒右手”

　　山東產權交易中心日前披露，豐源煤電持有的山東菏澤德泰化工有限公司（簡稱“德泰化工”）40%國有股權將掛牌轉讓，掛牌底價為5252.75萬元。

　　菏澤經濟技術開發區政研室唐先生向介紹，德泰化工是菏澤市重點引進的集石油化工、煤化工為一體的大型項目，3期工程建成投產后總產值可達100億元。

　　目前，德泰化工注冊資本1億元，豐源煤電持有德泰化工50%股權，其余50%股權由馬利亭、魯慶杰、郭子明、侯福順4名自然人持有。但德泰化工一位高層人士透露：“豐源煤電雖然是大股東，但并沒有參與太多管理，德泰化工更多地是以私營企業的形式運作。”

　　雖然投資巨大，但德泰化工目前的經營情況并不樂觀。在菏澤經濟開發區長江路與上海路交叉口，德泰化工偌大的廠區冷冷清清。“公司已經停產20多天了，聽說是鍋爐出了問題，現在生產工人都放假了。”德泰化工一位基建人員說道。據了解，德泰化工一期工程雖在去年已經建成，但恰逢金融危機，加上一些技術原因，自建成后一直沒有正常生產。

　　山東產權交易中心的數據也印證了這一狀況。經審計的財務報表顯示，截至10月31日，德泰化工總資產2.7億元，總負債1.2億元，所有者權益1.5億元；今年11月份公司營業收入為0，營業利潤為-498.85萬元。

　　據了解，豐源煤電對轉讓方有3條要求，前兩條很寬泛，包括價款一次性支付，承接企業原有債權債務、已簽合同。但第3條則非常明確，“受讓方須為國有及國有控股企業”。

　　上述德泰化工高層人士透露，“掛牌轉讓只是走一個程序而已，接盤方已經確定，就是棗莊市嶧城區國有資產經營有限公司（以下簡稱“嶧城國資公司”）。”

　　據悉，嶧城國資公司正是豐源煤電的大股東，此次股權轉讓只不過是左手倒右手而已。而對于其中原因，“可能是跟豐源煤電上市有關。”

　　資產整合從年初開始

　　據了解，豐源煤電前身為棗莊市趙坡煤礦，公司以煤炭、水泥為主業。煤炭生產規模在全國排名第78位，在山東排名第9位；水泥總規模在全國排名第30位，在山東排名第3位。公司居山東省納稅百強企業第59位。目前，豐源煤電注冊資金2.13億元，嶧城國資公司以34.64%持股比例位居第一大股東。2008年，公司營業收入23.7億元，凈利潤4.1億元。

　　據了解，為推進上市工作，豐源煤電在今年年初即開始了旗下資產整合工作：以1.84億元收購了嶧城國資公司持有的山東申豐集團水泥有限公司43.4%國有股權、山東中科生態科技有限公司43.4%國有股權和山東豐源通達電力有限公司6%國有股權，從而全資持有3公司的股權。

　　“根據相關政策，上市公司主營業務應該突出，這可能是豐源煤電資產整合的目的。當然，也可能是讓財務報表更好看些，以便實現順利上市。”濟南資深投資人士呂愛文分析道。

　　剝離德泰化工40%股權也許是出于同樣目的。雖然德泰化工未來發展前景可觀，但其目前對豐源煤電財務報表的貢獻卻是負利潤，并拉低了公司的利潤率。但值得注意的是，豐源煤電在此次轉讓后仍持有德泰化工10%的股權，且其轉讓的對象是大股東嶧城國資公司，顯示其對德泰化工未來仍抱有信心。

　　“公司明年很有希望實現上市。”上述豐源煤電中層人士說。