神火股份曾是明星企業，其煤電鋁的產業鏈模式在業界獨樹一幟。然而，2009年，電解鋁過剩拖累了公司。2010年，煤炭量增價升，電解鋁扭虧為盈，神火股份再次受到資本市場關注。

　　拖累公司2009年業績的電解鋁業務目前開始有了較好的盈利：2010年2月25日，滬鋁主流品種1003期貨價格達到16500元/噸，前期最高反彈至18000元/噸以上，公司電解鋁成本大約13500-14000元/噸，公司43萬噸（權益產量30 萬噸）電解鋁預計將對10年業績有較好的貢獻。此外，公司進一步提升了上游氧化鋁公司河南有色的持股比例至45.85%。

　　煤炭方面，未來兩年公司煤炭產量爆發式增長。招商證券(28.72,0.26,0.91%)測算，公司2009-11年煤炭產量分別為585萬噸、1065萬噸和1235萬噸，同比增長22%、86%和16%。權益產量分別為572萬噸、834萬噸和992萬噸，同比增長20%、46%和19%。并且，2009年四季度以來，河南煤炭價格因礦難及資源整合的影響，價格漲幅高于全國其他地區的漲幅。

　　招商證券預計公司2009年至2011年，神火股份EPS 分別為1.01元，1.84 元和2.29元。同比增長-31%、82%和24%。廣發證券(56.04,2.34,4.36%)預計公司2009年至2011 年每股收益分別為1.065元、2.517元和3.075元，對應2010年、2011年的動態市盈率分別為12.74 倍和10.44 倍。

來源：國際能源網