兗洲煤業今年年初簽訂2010年煤炭合同；價格上漲18％，高于神華和中媒鎖定的7％-8％價格增長。今年現貨銷售將可能上升到的總產量70％以上，相對神華和中媒的20%。現時經濟復蘇，現貨價格比合同價格高10%-20%。煤礦同業中，兗洲媒受惠最強勁盈利的復蘇。我們預測計煤炭價格變動每1％；可以堤提升兗州煤2010年和2011年每股盈利分別1.4％和1.3％；相比神華的0.3％和中媒的0.6％。
相反而言；兗洲媒每股盈利會更容易受到煤炭價格上落而波動。我們同時調高2010年和2011年純利預測分別9.6％和12.8％以反映高于預期的合同價格上漲。在現金流量折現估值的基礎上，基于加權平均資本成本11％和長期煤炭價格每公噸人民幣500元的假設，目標價18.5元；
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