電力行業上半年的業績整體來看仍不容樂觀。二季度發電量將環比一季度有所提升，但煤價同樣再現漲勢，專家預測，電力行業二季度業績整體可能與一季度持平。
    再看電力行業內部，旱情帶來的上半年水電行業業績悲觀預期只能等待6月豐水期的到來才能得到改觀，而火電行業受益上半年電量大漲的好預兆也緊緊受制于煤價的高位運行和上漲風險。
    整體預期不容樂觀
    據統計，截止目前，56家電力上市公司中已有13家公布了今年二季度的業績預期，其中9家續虧、3家扭虧，1家預減。具體而言，上半年業績預增的企業為7家，也僅占半壁江山。
    而西部地區的電力上市公司受累煤價上行業績依舊難看。其中漳澤電力預計中期虧損1.3億元，同比下降近八成，長源電力預計中期虧損1.1-1.3億元，同比降幅更是超過100%。
    4月當月發電量同比增速為21.4%，二季度的發電量總量相比一季度將略高，但并不會高出太多。此外，國家發改委13日發布通知要求全面清理高耗能企業優惠電價，這意味著，目前占用電量“半壁江山”的重工業用電可能受到沖擊，專家認為，這一因素會逐步在5、6月份的用電量中得到體現。
    因此，相比一季度，二季度的發電量利好釋放沒有更多驚喜，而煤價的上漲卻隱藏著可能導致行業再度虧損的風險。
    水火電業績各有隱憂
    1-4月份，全國規模以上電廠發電量12842.1億千瓦時，同比增長21.5%，其中水電1330.3億千瓦時，同比下降3.1%；火電10988.4億千瓦時，同比增長25.4%。
    據了解，二季度，水電站來水情況稍有好轉，但水電行業上半年業績難有起色的預期很難得到扭轉，除非到五六月份，水電來水狀況有較大幅度的好轉，屆時預期可能再度調整。
    與此同時，盡管火電發電量同比增幅顯著，但煤價的上行風險一直是火電行業難以承受的負累。據秦皇島煤炭交易市場數據顯示，5月10日，發熱量為5800大卡/千克的優質動力煤掛牌價格由765-775元/噸上漲到775-785元/噸，每噸上漲10元，上漲了1.2%，比去年同期620-630元/噸每噸上漲145元，上漲了23.2%。
    聯合證券研究員王爽認為，國際煤價高位盤整，進口煤價優勢減弱，可能進一步刺激國內煤價堅挺。
    中電聯統計信息部主任薛靜預測，到今年5月底6月初，隨著迎峰度夏的到來，煤炭價格將進一步上行，火電全行業的利潤無疑將再受大幅侵蝕。
    盡管如此，分析人士認為，由于西南旱情的擠出效應，廣東地區的火電上市公司受益電量顯著增長，持續對深圳能源、粵電力等公司的業績看好，而隨著節能減排政策落實，長江電力等水電類上市公司投資價值有望凸顯。

來源：中國證券報