水泥業淘汰落后產能的新行政措施超出市場預期，將改善水泥股對宏觀調控的承壓性。

近日在全國工業系統淘汰落后產能工作會議上，根據《國務院關于進一步加強淘汰落后產能工作的通知》和《國務院關于進一步加大工作力度確保實現“十一五”節能減排目標的通知》的要求，工業和信息化部向各省、自治區、直轄市人民政府下達了2010年18個行業淘汰落后產能的目標任務，其中包括：水泥9155萬噸、玻璃648萬重量箱、煉鐵3000萬噸，等等。

工信部部長李毅中強調，各地要盡快將淘汰落后產能目標任務分解到地、市、縣和企業，限期在當地媒體和互聯網上公告需要淘汰的落后產能、落后工藝設備、淘汰時限及企業名單，確保今年應淘汰的落后產能在第三季度前全部關停。

我們認為，淘汰量——“9155萬噸”穩定了市場預期：“淘汰”一直給市場留下的是紊亂的預期，上次國務院層面發出的通知是5000萬噸以上，此次會議上，工業和信息化部下達了全年9155萬噸的水泥淘汰量，無疑穩定了市場的預期。預計今年全年建成水泥產能約2.64億噸，凈增水泥產能約1.73億噸，新增水泥需求約2.25億噸(對應13.8%左右的增長)，供需結構仍在改善。而對于2011年落后產能淘汰，我們認為力度可能會更加加大，預計淘汰任務也在1億噸以上，2011年的供需關系并不用過于悲觀。

淘汰時間——“第三季度前”超出預期：會議強調，今年應淘汰的落后產能在第三季度前要全部關停，這與往年的淘汰量集中分布在下半年、尤其是第四季度占比較大的情況有所不同，淘汰進度的安排也超出市場的預期。由于目前第二季度只剩下6月份一個月，而第一季度又處在淘汰政策的考察與制定期，9155萬噸預計大部分集中6～9月份淘汰，快速淘汰將帶來水泥供需的快速改善，屆時部分區域的水泥價格可能有很好的行情。

來源：證券時報