本周全國(guó)和分區(qū)域水泥價(jià)格變化情況

　　本周全國(guó)主要城市水泥平均價(jià)格344.75元/噸,環(huán)比持平;本周廣西地區(qū)除南寧主市場(chǎng)外,桂林、貴港、玉林、柳州等地水泥價(jià)格均出現(xiàn)普漲,累計(jì)上漲20-30元/噸。進(jìn)入5月份以來(lái),廣西大部分地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)持續(xù)小幅上漲,不同地區(qū)漲幅在20-30元/噸。其他主要城市價(jià)格保持基本穩(wěn)定;分區(qū)域,各區(qū)域水泥價(jià)格較上周持平;

　　本周行業(yè)動(dòng)態(tài)

　　5月以來(lái)廣西地區(qū)水泥價(jià)格持續(xù)小幅上漲,主要原因是廣西2010年重點(diǎn)工程新開(kāi)工項(xiàng)目比較多,如南寧市年初啟動(dòng)了外環(huán)項(xiàng)目、城市地鐵項(xiàng)目和城市隧道項(xiàng)目,廣西地區(qū)年初啟動(dòng)8條高速公路建設(shè),水泥需求較09年迅速上升,需求強(qiáng)勁;同時(shí)粵桂市場(chǎng)水泥價(jià)格差較大也提供了廣西提價(jià)的空間,兩方面因素推動(dòng)廣西水泥價(jià)格穩(wěn)步上漲;

　　6月南方廣東地區(qū)水泥價(jià)格走勢(shì)受兩方面因素綜合影響。一方面,廣州亞運(yùn)會(huì)因素決定了區(qū)域水泥需求存在,且逐月趨強(qiáng);另一方面,5月以來(lái)廣東地區(qū)的強(qiáng)降雨遠(yuǎn)烈于以往年度,雨水充分影響工程施工澆注混凝土進(jìn)度,對(duì)水泥產(chǎn)品需求為負(fù)面,后期需持續(xù)關(guān)注;

　　水泥行業(yè)盈利能力運(yùn)行情況

　　建立的水泥行業(yè)單位價(jià)格、成本、噸毛利變動(dòng)圖譜顯示,受09年底煤炭?jī)r(jià)格上漲抬高后期能源成本以及產(chǎn)品價(jià)格淡季環(huán)比回落影響,10年1-2月噸水泥毛利繼續(xù)環(huán)比下降;3月至今,煤炭成本回落,產(chǎn)品價(jià)格保持平穩(wěn);考慮2個(gè)月企業(yè)煤炭庫(kù)存消化時(shí)間,預(yù)計(jì)2010年1-3月行業(yè)噸水泥毛利水平同比09年1-3月持平;

　　4-5月,煤炭?jī)r(jià)格在3月底回落至低點(diǎn)后穩(wěn)定上漲,產(chǎn)品價(jià)格旺季持續(xù)提價(jià),跟蹤圖譜顯示,全行業(yè)角度,4-5月水泥行業(yè)噸毛利水平環(huán)比回升;6月,在位企業(yè)因房地產(chǎn)調(diào)控引致需求預(yù)期緊縮對(duì)產(chǎn)品提價(jià)趨于謹(jǐn)慎,重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)新開(kāi)工;

　　分區(qū)域水泥行業(yè)運(yùn)行情況

　　10年1-4月產(chǎn)量增速由高向低排序,西南、中南、東南、華北、華東、西北、東北地區(qū),產(chǎn)量增速分別為34.09％、24.42％、17.80％、17.75％、15.36％、13.57％、9.16％;

　　10年1-5月,東南、西北、華東、華北、東北地區(qū)水泥價(jià)格(累計(jì)均價(jià))同比提高,分別為16.19％、3.35％、3.84％、0.27％、0.13％;西南、中南地區(qū)水泥價(jià)格(累計(jì)均價(jià))同比下降,分別為-6.71％、-1.99％;

　　10年1-5月,東南、華北、華東、東北、中南和西南地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格(累計(jì)均價(jià))同比提高,分別為44.10％、13.29％、10.45％、6.12％、6.35％、2.11％;西北地區(qū)煤炭?jī)r(jià)格(累計(jì)均價(jià))同比下降,降幅9.73％;

　　低估值提供安全邊際,市場(chǎng)對(duì)行業(yè)預(yù)期過(guò)于悲觀

　　國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)調(diào)控的核心可精煉為管理需求,增加供給,逐步使供給曲線右移,降低商品房?jī)r(jià)格,最終在合理價(jià)格上釋放有效需求。按此邏輯,調(diào)控需持續(xù)關(guān)注新開(kāi)工面積增速。對(duì)此我們樂(lè)觀看待。行業(yè)供給方面,新增產(chǎn)能壓力在未來(lái)將持續(xù)減緩。

　　保障性住房的推進(jìn)我們更看重其所隱含的國(guó)家推動(dòng)供給釋放!雖當(dāng)前仍處開(kāi)發(fā)商和政府的博弈階段,但當(dāng)產(chǎn)品供給持續(xù)釋放和價(jià)格下跌形成一致預(yù)期時(shí),行業(yè)資本密集型特征,開(kāi)發(fā)商內(nèi)生性供給釋放將跟進(jìn)(資產(chǎn)變現(xiàn)動(dòng)機(jī)),房地產(chǎn)新開(kāi)工和施工面積增速我們樂(lè)觀看待!

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