上半年煤價節節攀升，電價上調的預期重燃。然而，5月份CPI漲幅達3.1%，電價能否上調取決于對電力行業虧損程度和通脹預期的綜合判斷。專家預計，三季度CPI漲幅可能回落至3%以下，四季度電價有望上調。

據了解，國家發改委和中國電力企業聯合會都在著手測算煤價上漲幅度。測算顯示，幾大發電集團已經因煤價上漲出現不同程度的虧損。今年以來，合同煤價的漲幅累計超過10%，已經超過煤電聯動設立的5%紅線，市場煤價漲幅更是高達30%，導致火電企業尤其是中西部地區的火電廠虧損嚴重。

除了煤價上漲吞噬火電廠利潤，年初的西南旱情也重創水電企業，水電行業一季度出現整體性虧損，能否在豐水期“扳回一局”尚待觀望。專家認為，水電上網電價也進入適度上調的窗口期。國家發改委日前上調了天然氣價格，體現了政府推進資源品價格改革的思路，為電價調整做了鋪墊。

從歷史經驗來看，每次煤電聯動都要經過發改委測算電廠經營成本、制定電價調整方案、方案上報審批的“三部曲”。2008年兩次煤電聯動從測算成本到電價調整基本在三四個月內完成，2009年的煤電聯動因國際經濟危機拖到了年底。而今年，考慮到需要等待CPI有所回落，電價上調時間點可能在三季度末或四季度。

來源：中國證券報