一、6月份秦港煤市運行情況分析

    港口煤炭調入量小幅回落

    受6月初秦皇島煤價小幅回調等因素影響，貿易商發煤積極性可能受到一定影響，6月份，秦皇島港日均鐵路煤炭調入量小幅回落。數據顯示，6月份，秦皇島港日均煤炭調入量為64.7萬噸，與5月份相比，日均調入量減少4萬噸，下降5.8%。6月第一周秦皇島港各煤種價格每噸分別小幅回落5-10元不等，巧合的是，6月上旬，秦皇島港日均鐵路煤炭調入量仍然高達68.4萬噸，與5月份基本持平，到了中、下旬，日均鐵路煤炭調入量突然降至62.9萬噸，與上旬相比，日均調入量減少5.5萬噸，降幅達到8%。鐵路煤炭調入量的下降，盡管有各種可能，但是秦皇島煤價的回落無疑是重要原因之一。

    港口煤炭發運量小幅回升

    在港口煤價和鐵路煤炭調入量雙雙小幅回落的同時，港口煤炭發運量卻不降反升。數據顯示，6月份，秦皇島港日均煤炭發運量為66.9萬噸，與5月份相比，日均發運量增加3.2萬噸，小幅增長5%。與調入量一樣，6月上旬，秦皇島港日均煤炭發運量變化并不明顯，數據顯示，6月上旬，秦皇島港日均發運量為64.6萬噸，與5月份相比，增加0.9萬噸，增長幅度僅為1.4%，6月中、下旬，秦皇島港日均煤炭發運量明顯回升，達到67.9萬噸，與上旬相比，增加3.3萬噸，增長5.1%。6月中下旬，秦皇島港日均發運量明顯回升，或許與部分用戶抓住煤價回落機會加大電煤采購力度有關，此外，6月中下旬開始，重點電廠日耗煤量快速止跌回升可能也是重要原因之一。

    港口煤炭庫存小幅回落

    由于鐵路煤炭調入量前高后低，而港口煤炭發運量前低后高，因此，6月份，秦皇島港煤炭庫存探高后逐步回落。6月1日至6日，由于秦皇島港日均鐵路煤炭調入量達到69.5萬噸，而日均煤炭發運量則只有62.5萬噸，因此，秦皇島港煤炭庫存繼續上升。數據顯示，截止到6月6日，秦皇島港煤炭庫存升至669.5萬噸，與月初相比，增加56萬噸，增長9.1%。此后，秦港煤炭庫存逐步回落，截止到6月30日，秦港煤炭庫存降至568.7萬噸，與6月6日庫存高位相比，減少100.8萬噸，下降15.1%，與月初相比，減少44.7萬噸，下降7.3%。

    港口煤價短暫小幅回落后企穩

    受港口、電廠煤炭庫存雙雙持續回升、南方大范圍地區持續強降雨在一定程度上降低了電力負荷以及部分高耗能行業增長受到一定限制等多種因素影響，6月初秦皇島港各煤種價格普遍經歷了小幅回調。秦皇島港數據顯示，6月7日，秦皇島港6000大卡大同優混、5500大卡山西優混、5000大卡山西大混、4500大卡普通混煤以及4000大卡普通混煤最低平倉價分別為780元/噸、750元/噸、650元/噸、575元/噸以及460元/噸，與5月末相比，每噸分別下降5-10元不等，降幅分別在0.6%-2.1%之間。此后的長時間秦皇島港各煤種價格整體保持平穩。

   二、7月秦皇島港煤炭市場走勢預測

    7月正值盛夏，隨著各地消暑降溫以及空調用電負荷的逐步提高，火電發電量和發電耗煤量無疑將會逐步增加，秦皇島港煤炭發運量有望繼續延續6月中下旬以來水平。

    迎峰度夏用煤高峰期間，鐵路方面勢必會全力保障煤炭運輸通道暢通，因此，影響港口煤炭調入的主要因素可能是貿易商的積極性，而下游用戶用煤需求、煤炭庫存和煤炭價格又是影響中間商發煤積極性的幾個主要因素。

    毫無疑問，7月份電廠耗煤量會進一步增加。但是，從目前情況來看，下游重點電廠煤炭庫存整體偏高，短期內多數電廠不會出現缺煤現象。數據顯示，截止到6月30日，重點電廠煤炭庫存甚至5780萬噸，平均可用天數高達18天，其中，華東電網、華中電網、南方電網覆蓋范圍內重點電廠電煤庫存平均可用天數分別為18天、33天和19天。此外，7月1日，南方主要接卸港廣州港煤炭庫存仍然處于252萬噸的高位。由于電廠和南方接卸港煤炭庫存整體處于較高水平，因此，預計7月上旬，秦皇島煤價可能會繼續保持平穩運行，港口煤炭調入量也與6月份基本持平。7月中旬以后，隨著電廠耗煤量的回升，重點電廠煤炭庫存可能會探高回落，沿海地區動力煤價格可能會再度小幅上揚，這時，秦皇島港煤炭調入量可能也會小幅回升。

    通過以上分析，預計，7月初秦皇島港港煤炭庫存會繼續小幅下滑，中下旬之后，隨著用煤需求的增加和市場形勢的好轉，港口煤炭庫存可能會趨于平穩。

    7月份，秦皇島煤價可能會穩中趨漲。

    7月份本來應該是煤炭市場需求旺季，價格看漲，但是，由于前期在市場預期影響下，秦皇島煤價在4、5月份的淡季走出了一波向上行情，因此，等到真正旺季到來之時，下游用戶煤炭庫存充足，煤價上漲動力反而會受到影響。

    此外，4、5月份出臺的一系列調控政策效果正在逐步顯現，在5月份部分高耗能產品日均產量小幅回落之后，6月份中國制造業采購經理指數（PMI）為再度回落1.8個百分點至52.1%，其中，能源企業產成品庫存指數高于50%。這已經是PMI指數連續兩個月回落，在一定程度上說明了經濟快速增長勢頭正在放緩，這很大程度上是4月份以來陸續出臺一系列政策調控的結果。能源企業產成品庫存指數高于50%也進一步說明政策調控效果正在逐步顯現，高耗能產品增長勢頭有所放緩。因此，從經濟運行角度來看，預計7月份動力煤價格整體會趨于平穩。受季節性因素影響，7月份中下旬，以秦皇島為代表的沿海地區動力煤價格可能會穩中趨漲。（李廷）