■用電量從超高速增長放緩是“理性回歸”，政府宏觀調控手段調整產業結構初見成效。
　　■未來的經濟結構調整必將加快電力體制改革，電力行業將迎來新的轉折。

　　根據Wind數據統計，截至7月8日，滬深A股55家電力行業上市公司中，共計13家公布了2010年半年業績預告。其中，扭虧、預增的只有4家，其余9家則持續虧損或業績大幅下降。

　　用電負荷壓力大

　　7月以來，高溫天氣造成了全國各地的用電量極度攀升。據國家發改委數據，截至7月5日，除東北電網外，其他五大區域電網最大用電負荷均創歷史新高。山東、天津、江蘇、浙江等13個省級電網最大用電負荷記錄也被相繼刷新。

　　由于今夏的高溫來得早、面積廣，空調等制冷設備的長時間使用，使得用電量大幅上漲，同時，由于一部分高耗能企業的生產復蘇，導致工業用電量也節節攀升。

　　7月開始，不少地區電力負荷壓力較大。根據國家電網的預測，預計華北電網最大用電負荷同比增長11.26%、華東增長13%、華中增長17.9%、東北增長15.3%。國家電網區域電力供需總體平衡，但華北、華東、華中電力供需偏緊，部分地區尤其是沿海發達省份可能出現電力缺口。

　　據了解，南方電網區域的電力供應也呈現總體偏緊的態勢。據悉，統調最大負荷將出現在8月份，達到1.062億千瓦，同比增長10.74%，電力缺口120萬千瓦，若廣東出現異常高溫天氣，電力缺口可能達到200萬千瓦。

　　據工信部統計，5月份高耗能用電增速依然加快，前5個月工業用電量12260億千瓦時，增長26.2%，制造業部分有所回落，但是五大高耗能行業用電量卻猛增26.6%，黑色和有色金屬冶煉及壓延加工業分別增長29.4%和41.9%，五大高耗能行業用電占制造業用電比重62.4%，比上月提高0.9個百分點。

　　電企力保平穩供電

　　目前總體電力供應仍然是比較緩和的，出現大面積用電緊張的可能性不大。

　　對此，國家發改委表示，目前全國電力運行基本平穩。各有關部門和企業將繼續加強監測、協調，及時處理各類突發情況，確保居民生活等重點領域用電需求。

　　據悉，為應對用電高峰，中國兩大電網公司已加大資源優化配置力度，消納水電資源，減少棄水，并積極組織開展應急演練；發電企業則提高了電煤庫存。

　　高能耗用電提價

　　6月以來，高能耗企業的優惠電價政策將不再執行，國家發改委已經開始了對電解鋁、鋼鐵、水泥等8個行業的優惠電價進一步展開清理。對此，國家發改委和工信部已經出臺了更加嚴厲的電價措施，據了解，各地方也已出臺具體措施，這一政策的效果將很快顯現。

　　據報道，國家發改委要求繼續對電解鋁、鐵合金、電石、燒堿、水泥、鋼鐵、黃磷、鋅冶煉8個行業實行差別電價政策，從2010年6月1日起，將限制類企業執行的電價加價標準由現行每千瓦時0.05元提高到0.10元，淘汰類企業執行的電價加價標準由現行每千瓦時0.20元提高到0.30元。7月份起，包括廣東在內的一些地區有意采取更加嚴厲的懲罰性電價。

　　然而對于經營電解鋁、水泥、鋼鐵落后產能的企業而言，沒有了優惠電價政策，就等于失去了利潤空間。據了解，這些落后產能企業的利潤絕大部分來自優惠電價，而各地此次的清理行動將對這些企業造成不小的打擊。

　　但是，為了保證電力企業的穩定供電，這樣的“打擊”行為也在所難免。因為如果不控制高耗能用電量上升的趨勢，就很難給沿海地區和南方省市的供電形勢釋放壓力。

　　煤炭行業不敢加價

　　高用電量讓煤炭需求也大幅提高，但由于國家要求力保各地發電和用電的穩定，電煤的穩定供應成為了重要的環節。

　　目前來看，全國重點電廠存煤量基本正常。華中電網、華東電網、南方電網的存煤有所上漲。在用電負荷較大的廣東省，各大電廠庫存煤炭也都比較充分。根據國家電網7月初監測的數據顯示，429家重點電廠存煤5807萬噸，為18天用量，

　　比5月底上升了兩天。

　　各地發電企業都在積極加強機組運行和維護，努力提高電煤庫存量。同時，國家發改委明確要求，主要煤炭企業要保持煤價穩定，不許帶頭漲價。

　　另一方面，國家煤炭價格目前并沒有上漲，這也是國內煤炭價格穩定的一個重要因素。廣州證券機構分析人員稱，煤炭庫存的寬松，使得煤炭價格不但在短期內會保持平穩，甚至存在進一步小幅下降的可能。

　　在這樣的環境下，電力企業的供電壓力自然也就小了不少，出現“電荒”的可能性微乎其微。

　　電力股走出陰霾

　　電力行業在經歷了2008年煤價大幅上漲和金融危機的雙重沖擊后，估值長期低位盤整。然而由于高溫用電的激增，電力股也在近來被看好。自7月以來，電力板塊一改以往的頹勢，轉為了跑贏市場0.78個百分點。業內人士普遍認為，近期部分公司中期業績的大幅預增以及發電量的持續回升，將使得電力板塊估值水平仍有提升的空間，三季度電力股存在的補漲機會。

　　14日，國家能源局發布了6月份以及1-6月份全社會用電量數據。值得關注的是，6月用電量同比增速14.14%，創下今年上半年同比增速新低，其中重工業用電增速環比下降8.89%。業內專家認為，用電量從超高速增長轉為放緩是“理性回歸”，政府宏觀調控手段調整產業結構初見成效。

　　此外，有部分專家認為近幾個月以來包括PMI在內的眾多指標顯示中國經濟增長速度有放緩的跡象，中國經濟不會“二次探底”，增幅的逐步減小正好表明了中國經濟逐步趨穩。

　　分析人士認為，未來的經濟結構調整必將加快電力體制改革，電力行業將迎來新的轉折。7月建議投資者跟隨市場作出調整，合理搭配股票，擇機而動。

來源：中華工商時報