公司上半年實現凈利潤3.1億元，同比增長31.2%，每股收益0.26元。業績增長主要受益房地產業務板塊的拉動，房地產業務營業利潤占比由上年度同期的66.21%大幅提高到81.45%，全年來看，依然維持這種勢頭。公司未來的發展方向是煤炭、石油和天然氣等能源領域，房地產業務將從11年開始逐步剝離，到12年剝離完畢，屆時公司成為純粹的能源類公司。

　　煤炭業務是未來亮點之一。

　　公司地處新疆，擁有豐富的煤炭資源。公司投資修建的跨省運煤公路預計四季度可以建成，今年的煤炭產量預計在180萬噸左右，11年大約在800萬噸，未來產量將穩步增加，2015年有望達到4000—5000萬噸。在大力開發展炭業務同時，公司也利用自身優勢，向下游煤化工和煤制天然氣業務拓展。

　　LNG業務穩步推進。

　　公司LNG以車用燃料為主，我們預計當地的LNG運輸車3年內將由現在的800輛快速增加到1.5—2萬輛，這將打開公司LNG業務的發展空間。隨著公司煤化工業務的開展以及齋桑油田達產，天然氣自給率大幅上升，發展LNG的制約得以解除。

　　維持“推薦”評級。

　　公司今年的業績主要靠房地產業務支撐，明后年開始將成為純粹的能源巨頭，隨著煤炭、煤化工以及天然氣業務的廣泛開展，公司業績將大幅度增長，我們預計公司10、11、12年的EPS分別為0.55、1.35、1.90元，對應前收盤價動態PE為53、21、15倍，目前價格比較合理，考慮到公司良好的能源布局和發展前景，我們維持“推薦”的評級。

來源：平安證券