中國火電行業有一個奇怪的現象，就是不同區域火電利潤差別極大，常常呈現冰火兩重天的局面。往往煤價狂漲，部分省份火電企業依然利潤不錯，另一部分省份則虧損慘重。而全行業利潤普遍向好的時候，部分省份火電企業更是利潤高漲，賺的盤滿缽滿，而另一部分省份卻只能微利甚至仍然虧損。

以國家統計局前5月火電行業利潤數據為例，前5月，火電實現利潤169.5，增幅為45.5%。按道理說，在煤價堅挺的今年，前5月火電能獲得這個利潤狀況還算不錯。但是，分區域觀察，難免讓人目瞪口呆：廣東、江蘇、浙江、內蒙古等區域火電利潤較高，以廣東為例，達到60億元以上，占全國總額的近40%，而與此相反，山東、河南、山西、江西、湖南等省則出現明顯虧損，山東、河南和山西三省火電廠的虧損高達10億以上。

就盈利能力而言，兩廣地區火電銷售利潤率近15%，內蒙古及寧夏等高耗能地區則憑借成本和電量優勢，銷售利潤率也升至10%附近，盈利能力甚至略高于華東沿海地區。

原因何在？難道說，不同區域的火電廠資產質量本身真的存在那么大的差別？我看未必。火電行業是一個經營上相對比較簡單的產業，一般來說，判斷火電行業盈利有三個因素：到廠煤炭價格、上網電價和上網電量。

從到廠煤價看，廣東和江浙一帶電廠的到廠煤價不太可能比河南和山西等內陸地區低，加上海運費用的話，甚至會更高。而用電量方面，從上半年的數據看，利用小時上沒有多大差別。機組質量上，總體來看，沿海電廠的機組可能更為優質，但不會導致利潤上如此大的差別。

那么，根本區別顯然就在于上網電價了。華北和中部地區的平均上網電價明顯低于廣東和東南沿海地區。根據國家電監會此前公布的《2008年度電價執行情況監管報告》，每千瓦時的上網電價，山西是0.335元，山東是0.383元，湖北是0.349元，河南是0.339元，江西是0.375元，湖南是0.355元，而西北地區的上網電價則更低。相比之下，浙江是0.459元，江蘇是0.42元，廣東是0.466元。

為何上網電價差別如此明顯？在2009年上網電價進行東降西升的一次微調之后，為何仍然無法扭轉這種格局？根源在于兩點：第一，地方對于電價的承受能力不同，江浙和廣東一帶，企業和居民對于終端銷售電價的承受能力較強，銷售電價較高，因此，也就使得相應的火電上網電價可以處于較高水平，而中西部地區企業對電價承受能力較弱，特別是高耗能企業很多，地方物價部門也有意壓抑電價上漲。

第二，背后利益驅動不同反映出央企和地方的博弈。以廣東為例，廣東省粵電集團是廣東省實力最強、規模最大的發電企業，是廣東省國資控股的公司，近期的重組成功之后，裝機容量將近1000萬千瓦，對于地方擁有的發電企業，地方也有意維護其利益，有動力推高電價。而在中西部地區的電廠，大多數是由五大發電央企投資，對于地方政府來說，沒有動力為其爭取高電價，以免地方用電企業承受較高的電價成本。

因此，在煤價高漲的時候，能夠盈利的，一些是廣東和江浙省份上網電價較高的企業，另外則是占據低成本燃料優勢的區域，比如內蒙古。而中部地區電廠基本兩頭不沾，就只能處于最劣勢的狀況。

因此，很少有行業如同發電行業一樣，區域性特征如此明顯，某一省企業俱虧，而另一省企業則俱盈。既然產品——電能是一樣的，為何在價格上差別如此大？一樣資產的電廠，為何在不同區域盈利差別如此大？其他產品或許可以有洼地效應，低價產品向高價區域流動，但是在這個高度行政管制的產業，沒有這種可能。

所以，在這種體制下，要保證公平和資源配置高效，就必須實現行政定價的公平。因此，有必要盡快對上網電價再度進行不對稱的調整，提高中西部地區上網電價，減少中西部地區和東南沿海地區電廠的價差，保證中西部地區電廠合理的利潤率。

來源：上海證券網