華電國際公布2010年中期報告。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入219億元，同比增長26.5%；歸屬母公司股東凈利潤0.35億元，同比下降94%。煤炭價格上漲是造成公司微利的主要原因。
　　
　　中投顧問能源行業(yè)研究員宋智晨指出，近期，國內(nèi)煤炭上市公司紛紛發(fā)布中期報告，顯示上半年國內(nèi)煤炭行業(yè)經(jīng)營狀況良好，實現(xiàn)了較大幅度的利潤增長。在煤炭行業(yè)利潤大增的同時，國內(nèi)電力企業(yè)的上半年業(yè)績就顯得比較蒼白。從華電國際的中期報告來看，上半年公司營業(yè)收入同比增長26.5%，主要是因為今年上半年公司發(fā)電量與售電量的大幅增長，據(jù)統(tǒng)計，華電國際今年上半年發(fā)電量為625.22億千瓦時，同比增長約24.88%；上網(wǎng)電量為582.06億千瓦時，同比增長約24.99%。在發(fā)電量與售電量大幅增長的帶動下，公司上半年營收也實現(xiàn)了較大幅度增長。
　　
　　但是，在華電國際上半年營業(yè)收入同比增加26.5%的情況下，上半年公司凈利潤僅為0.35億元，同比下降94%，基本處于虧損邊緣。公司凈利潤的大幅下降主要是因為上半年經(jīng)營成本的上升，特別是燃料成本的上升，直接導(dǎo)致了公司盈利能力的下降。上半年，華電國際發(fā)電的燃料成本約為258.84元/兆瓦時，同比增長19%。燃料總成本達(dá)到157億元，占總成本的78.86%，可以看出，上半年國內(nèi)煤炭價格的上漲給公司帶來了巨大的經(jīng)營壓力，煤價的變動直接影響著公司的經(jīng)營業(yè)績。
　　
　　中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出，目前華電國際的煤炭自給率較低，在國內(nèi)五大發(fā)電集團(tuán)中，華電國際進(jìn)入煤炭領(lǐng)域的時間稍晚，因而煤炭價格上漲給華電國際帶來的壓力要大于其他幾家發(fā)電集團(tuán)。在上網(wǎng)電價無法作出相應(yīng)調(diào)整的情況下，公司面臨較大的經(jīng)營壓力，因而，華電國際應(yīng)當(dāng)從多個方面緩解煤價上漲帶來的壓力。公司已于2009年開始，加大對煤炭領(lǐng)域的投資，并計劃在2013年公司的煤炭自給率達(dá)到30%，另外，公司也應(yīng)當(dāng)積極拓寬煤源，建立有效的煤炭儲備機(jī)制，以應(yīng)對煤炭價格波動給公司帶來的經(jīng)營風(fēng)險。
　　
　　中投顧問發(fā)布的《2010-2015年中國煤炭工業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》指出，煤炭成本在國內(nèi)火力發(fā)電企業(yè)的經(jīng)營成本中均占到2/3以上，并且由于國內(nèi)的電價受到限制，無法根據(jù)煤價以及市場情況的變動作出相應(yīng)的調(diào)整，因而國內(nèi)火電企業(yè)的業(yè)績直接與煤價捆綁在一起，煤炭價格的變動會給火電企業(yè)帶來業(yè)績上的大幅波動。

來源：中投顧問